深交所：創(chuàng)業(yè)板制度創(chuàng)新將先行先試

　　創(chuàng)業(yè)板即將迎來(lái)周歲之際，證券時(shí)報(bào)記者與深交所有關(guān)人士進(jìn)行了交流。據(jù)該人士介紹，目前深交所對(duì)創(chuàng)業(yè)板總體看法是“交易活躍，運(yùn)行平穩(wěn)”，她透露，下一步深交所將大力推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展進(jìn)程，在制度創(chuàng)新方面則將先行先試，包括直接退市制度、再融資制度等。

　　創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)公司占一半

　　據(jù)介紹，目前共有120家創(chuàng)業(yè)板公司正式掛牌。已掛牌創(chuàng)業(yè)板公司總籌資額為835億元，總股本為27億股，平均發(fā)行股價(jià)為37元，平均發(fā)行市盈率為65倍。

　　該人士指出，目前創(chuàng)業(yè)板公司呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。尤其值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為落實(shí)國(guó)家自主創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要平臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示，已上市的創(chuàng)業(yè)板公司中有107家獲得了國(guó)家高新技術(shù)認(rèn)證，占比為九成左右。從產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看，屬于國(guó)家七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量幾乎占了半壁江山。

　　與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板還極大地激發(fā)了創(chuàng)業(yè)投資的熱情，盤(pán)活了整個(gè)創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)鏈，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了退出渠道，創(chuàng)造了豐厚回報(bào)。按8月31日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板的平均回報(bào)率為9倍多。

　　創(chuàng)業(yè)板復(fù)合增長(zhǎng)率高于主板

　　上述人士還回應(yīng)了創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)可持續(xù)成長(zhǎng)的質(zhì)疑。該人士表示，從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率的確不如中小板。但這是因?yàn)榘鍓K之間的可比基數(shù)不一樣所致，2009年上半年由于全球性金融危機(jī)的影響，部分主板和中小板的上市公司業(yè)績(jī)相比于2008年上半年下降幅度比較大，并在隨后的2010年公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈。而創(chuàng)業(yè)板公司則相對(duì)處于平穩(wěn)增長(zhǎng)期，2009年的業(yè)績(jī)基數(shù)比較高，使得2010年的業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)率不如中小板。但事實(shí)上，從凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司2008年上半年、2009年上半年、2010年上半年的數(shù)據(jù)都要高于其他兩個(gè)板塊。

　　該人士同時(shí)表示，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化是必然趨勢(shì)，但分化趨勢(shì)是不是很激烈還有待觀察。目前創(chuàng)業(yè)板公司存在的問(wèn)題都是發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題，將會(huì)隨著市場(chǎng)發(fā)展而逐步得到解決。

　　高管辭職套現(xiàn)效應(yīng)被放大

　　創(chuàng)業(yè)板公司高管辭職潮是目前資本市場(chǎng)備受關(guān)注的焦點(diǎn)話題。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》及《公司法》的有關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司董事、監(jiān)事和高管所持的股票，全部出清需要四年。然而，由于創(chuàng)業(yè)板公司高估值的誘惑，一些董事、監(jiān)事和高管甘愿辭職變現(xiàn)。這樣，離職半年后，他們持有的股票便可全部出清。

　　創(chuàng)業(yè)板周年即將來(lái)臨，一大批持股高管也將迎來(lái)收獲季節(jié)，這讓不少市場(chǎng)人士對(duì)創(chuàng)業(yè)板高管批量辭職進(jìn)而減持股份表示擔(dān)憂。對(duì)此，上述深交所人士也進(jìn)行了解釋，統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，共有33家公司的67名高管辭職，其中持有股票的高管僅為22人，接近三分之二的辭職高管是無(wú)持股的。而這22名持有股份的辭職高管中，又有兩種情況不解除鎖定，第一種是作為控股股東本身已承諾鎖定三年；第二種情況是辭去原職之后仍兼任董事、監(jiān)事的，也不解除鎖定。另外，還有一部分是屬于正常的換屆或者調(diào)動(dòng)。至于具體的辭職變現(xiàn)者人數(shù)，深交所未透露，僅表示“不排除個(gè)別高管趁機(jī)辭職套現(xiàn)，但目前掌握的情況來(lái)看，效應(yīng)在一定程度上被放大。”(胡學(xué)文)