江蘇東光IPO過(guò)會(huì) 中比基金"對(duì)賭"成贏家

　　江蘇東光首發(fā)上市申請(qǐng)昨日通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核，公司本次擬公開(kāi)發(fā)行2700萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25.23%。在其招股申報(bào)稿中，中比基金的6大對(duì)賭條款尤為引人關(guān)注。

　　江蘇東光是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)中通訊用防護(hù)功率器件、VDMOS 等細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)的重點(diǎn)企業(yè)，本次預(yù)募集資金1.8億，用于半導(dǎo)體防護(hù)功率器件生產(chǎn)線項(xiàng)目、新型功率半導(dǎo)體器件生產(chǎn)線技改項(xiàng)目和半導(dǎo)體封裝生產(chǎn)線項(xiàng)目等3個(gè)項(xiàng)目。

　　值得注意的是，招股申報(bào)稿中披露了公司第二大股東中國(guó)比利時(shí)股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“中比基金”）與公司簽訂的6大條對(duì)賭條款。

　　2005年12月，江蘇東光通過(guò)股東大會(huì)決議，同意新股東中比基金以現(xiàn)金出資4000萬(wàn)，按每股1.96元的價(jià)格增加公司股本2040萬(wàn)股，目前中比基金持有江蘇東光25.51%的股份。中比基金參與增資時(shí)與公司簽下頗為苛刻的入股條件，包括上市保證、持續(xù)經(jīng)營(yíng)保證、反稀釋權(quán)益等。

　　增資協(xié)議約定，起始日后5年內(nèi)如因公司業(yè)績(jī)不佳或政策原因未能在上海﹑深圳等證券交易所上市；或公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)兩年凈資產(chǎn)收益率低于10%，中比基金有權(quán)要求原股東或公司以現(xiàn)金形式贖回中比基金所持全部股份。

　　協(xié)議中的反稀釋條款羅列了4條細(xì)則，約定中比基金原則上同意公司在以后發(fā)展中對(duì)其他投資者增發(fā)股份，但前提是新股東的投資溢價(jià)比不低于中比基金本次增資的溢價(jià)比，新股東的介入不能使公司大股東沈建平失去控制權(quán)且不得使中比基金所占股份低于25%，新股東應(yīng)以對(duì)公司增資形式介入，而不是受讓公司原有股東已持有的股份。

　　除此之外，中比基金對(duì)董事會(huì)席位、公司股東大會(huì)權(quán)限也有具體規(guī)定。中比基金將直接委派2名董事并向股東大會(huì)推薦2名獨(dú)立董事。

　　申報(bào)稿披露，在增資完成后，中比基金以實(shí)際履行行為對(duì)《增資協(xié)議》的部分內(nèi)容予以變更，放棄之前所簽贖回股份權(quán)利，更改股東大會(huì)表決權(quán)等。見(jiàn)習(xí)記者 徐明徽