三季度平均回報(bào)21% 30只陽光私募跑贏股基

　　對(duì)于四季度的投資，明星私募掌門人普遍表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度，且理性挖掘價(jià)值成為共性

　　今日，三季度行情將落下帷幕，經(jīng)歷7月份的快速反彈以及近兩個(gè)月的平臺(tái)整理，上證指數(shù)三季度累計(jì)上漲8.85%（截至9月29日收盤），與第二季度的22.86%的跌幅相比，明顯企穩(wěn)。同期，可比的429只非結(jié)構(gòu)化陽光私募基金業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，雖然整體以6.04%的平均回報(bào)率跑輸大盤，但有30只明星陽光私募基金業(yè)績(jī)突出，21.08%的平均回報(bào)率不但明顯跑贏大盤，也將股票型基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后頭。

　　銘遠(yuǎn)王志忠領(lǐng)跑

　　30只陽光私募跑贏同期股基

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊最新統(tǒng)計(jì)，可比的429只非結(jié)構(gòu)化陽光私募基金三季度平均回報(bào)率為6.04%，跑輸同期上證指數(shù)2.81個(gè)百分點(diǎn)；同期，212只主動(dòng)管理型股基凈值平均增長(zhǎng)率為17.35%，陽光私募基金的平均業(yè)績(jī)明顯落后。但值得注意的是，有30只明星陽光私募基金業(yè)績(jī)突出，領(lǐng)頭羊則是深圳銘遠(yuǎn)投資王志忠麾下的銘遠(yuǎn)2期。

　　具體來看，銘遠(yuǎn)2期至9月15日最新披露的單位凈值為1.2918元，近三個(gè)月總回報(bào)31.67%，在陽光私募基金中業(yè)績(jī)穩(wěn)坐冠軍寶座，該產(chǎn)品于1月31日成立。位居業(yè)績(jī)排行榜亞軍的則是成都鼎陶朱輝投資段焰?zhèn)�麾下鼎輝1號(hào)，至9月17日最新披露的單位凈值為1.2029元，近三個(gè)月總回報(bào)28.17%。三季度業(yè)績(jī)排行榜季軍，又被王志忠奪得，麾下銘遠(yuǎn)巴克萊至9月21日最新披露的單位凈值為1.4161元，近三個(gè)月總回報(bào)27.68%。業(yè)績(jī)排行榜第四、五名均被上�；煦缤顿Y王歆摘得，麾下混沌2號(hào)、混沌1號(hào)(聚發(fā)5)三季度總回報(bào)分別為26.36%、24.57%。

　　公募派陽光私募基金中，上海從容投資的呂�。�2007年8月10日離開上投摩根基金）、北京德源安資產(chǎn)的許良勝（2008年9月25日離開長(zhǎng)盛基金）是最大的贏家。其中，呂俊執(zhí)掌的從容醫(yī)療1期三季度凈值總回報(bào)22.23%，許良勝執(zhí)掌的德源安戰(zhàn)略成長(zhǎng)1號(hào)同期總回報(bào)為21.95%。兩只公募派私募基金產(chǎn)品均躋身陽光私募基金三季度業(yè)績(jī)排行榜前10名。

　　據(jù)記者觀察，共有30只陽光私募基金業(yè)績(jī)跑贏同期股基的平均業(yè)績(jī)水準(zhǔn)，這30只私募基金三季度平均回報(bào)率21.08%，跑贏同期股基業(yè)績(jī)水平21.5%，且領(lǐng)先上證指數(shù)收益率1.38倍。除上述私募基金外，還有林園執(zhí)掌的林園、但斌執(zhí)掌的東方港灣馬拉松、鄭曉軍執(zhí)掌的長(zhǎng)金4號(hào)、李威執(zhí)掌的浦江之星28號(hào)等5只私募基金三季度回報(bào)率成功超過20%。

　　公募派私募淡水泉最養(yǎng)眼

　　趙軍麾下15只產(chǎn)品平均回報(bào)17.95%

　　在公募派私募基金中，淡水泉(北京)投資的趙軍（2007年7月21日離開嘉實(shí)基金）在今年三季度表現(xiàn)最突出，旗下15只信托產(chǎn)品雖然未能躋身陽光私募基金業(yè)績(jī)排行榜前10名，但以17.95%的平均回報(bào)率成功跑贏同期主動(dòng)管理型股基的業(yè)績(jī)水平，其收益率更是跑贏同期大盤一倍有余。

　　趙軍執(zhí)掌的淡水泉成長(zhǎng)1期、淡水泉2008、淡水泉成長(zhǎng)3期三只產(chǎn)品，三季度凈值回報(bào)率分別為19.84%、19.70%、19.70%，躋身同期陽光私募基金業(yè)績(jī)排行榜前20名；淡水泉成長(zhǎng)4期、中國(guó)機(jī)會(huì)2期、中國(guó)機(jī)會(huì)3期三只產(chǎn)品凈值回報(bào)率分別為19.23%、18.79%、18.56%，淡水泉成長(zhǎng)10期、淡水泉成長(zhǎng)6期、淡水泉成長(zhǎng)5期、淡水泉成長(zhǎng)9期四只產(chǎn)品的凈值回報(bào)率也均超過17.5%。同一公司旗下的10只私募產(chǎn)品成功跑贏同期股基，這在私募基金史上也比較罕見。趙軍，這位從嘉實(shí)基金走來的公募派私募基金掌門人，堅(jiān)定踐行“逆向投資” 給投資者帶來良好回報(bào)。

　　與趙軍形成鮮明對(duì)比的是，江暉（2007年5月26日離開工銀瑞信基金）執(zhí)掌的星石系列卻無論如何也風(fēng)光不起來，執(zhí)掌的20只私募產(chǎn)品三季度平均回報(bào)僅0.94%，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品星石3期同期回報(bào)率也不過為1.31%。另外，伍軍（2008年4月3日離開中銀基金）執(zhí)掌的智德精選3期、陳曉秋（2009年10月31日離開交銀施羅德基金）執(zhí)掌的好望角3期，分別以0.24%、-4.82%的回報(bào)率，在公募派私募基金中業(yè)績(jī)墊底。

　　私募四季度理性挖掘價(jià)值

　　熱門行業(yè)形成共識(shí)風(fēng)險(xiǎn)加大

　　據(jù)私募排排網(wǎng)對(duì)50家私募管理人調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，89.30%的陽光私募選擇持股過節(jié)，僅10.70%的陽光私募選擇持幣過節(jié)。對(duì)于四季度的投資，私募基金表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度，且理性挖掘價(jià)值已成為共性。

　　世通資產(chǎn)董事長(zhǎng)常士杉近期表示，有五個(gè)方面的因素影響“十一”長(zhǎng)假后市場(chǎng)的走勢(shì)：一是假期過完后可能會(huì)出臺(tái)房地產(chǎn)相關(guān)政策；二是人民幣升值，出口企業(yè)可能會(huì)受到嚴(yán)重打擊，對(duì)下半年公司的業(yè)績(jī)或者明年的業(yè)績(jī)都會(huì)有潛在的影響；三是通脹問題；四是外圍經(jīng)濟(jì)走勢(shì)；五是題材的操作熱情�！拔覀兡壳暗膫}(cāng)位保持中等左右，策略將由以進(jìn)攻為主的投資方式改為以退為進(jìn)的方式�！背Ｊ可急硎尽�

　　對(duì)于目前市場(chǎng)產(chǎn)與度較高的新興產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥、消費(fèi)和服務(wù)等行業(yè)，淡水泉掌門人趙軍表示：“對(duì)新興產(chǎn)業(yè)充滿期待是沒有問題的，畢竟這是充滿預(yù)期的行業(yè)，而且增量、增速都很快。但不要忘記，股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資才是新興行業(yè)真正的分享者，上一輪互聯(lián)網(wǎng)就是這樣。目前，節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料等行業(yè)，二級(jí)市場(chǎng)是不是值得投資，選擇合理時(shí)機(jī)和合理估值最為重要。”他接著稱，“對(duì)于消費(fèi)、醫(yī)療、服務(wù)產(chǎn)業(yè)等，是未來經(jīng)濟(jì)增量比較大的產(chǎn)業(yè)，但這已經(jīng)是市場(chǎng)共識(shí)，而一旦形成共識(shí)，股票就會(huì)出問題，因?yàn)檫@時(shí)候價(jià)格就不便宜了。當(dāng)前很多資金在炒這些行業(yè)的二、三線企業(yè)，想把這些小企業(yè)炒成大企業(yè)，比較危險(xiǎn)。”

　　三季度總回報(bào)跑贏股基平均水平的公募派私募基金一覽

　　簡(jiǎn)稱 最新凈值披露日 最近三月總回報(bào)(%) 最近一月總回報(bào)(%) 投資經(jīng)理

　　從容醫(yī)療1期 2010-9-21 22.23 2.63 呂俊

　　德源安戰(zhàn)略成長(zhǎng)1號(hào) 2010-9-20 21.95 13.08 許良勝

　　淡水泉成長(zhǎng)1期 2010-9-21 19.84 3.51 趙軍

　　淡水泉2008 2010-9-21 19.70 3.41 趙軍

　　淡水泉成長(zhǎng)3期 2010-9-21 19.70 3.38 趙軍

　　云程泰資本增值 2010-9-21 19.48 -0.08 魏上云

　　淡水泉成長(zhǎng)4期 2010-9-21 19.23 3.15 趙軍

　　隆圣精選 2010-9-20 19.21 11.92 王貴文

　　中國(guó)機(jī)會(huì)2期 2010-9-21 18.79 3.29 趙軍

　　中國(guó)機(jī)會(huì)3期 2010-9-21 18.56 3.33 趙軍

　　云程泰資本增值2期 2010-9-21 18.46 -1.74 魏上云

　　合贏1期(中信) 2010-9-28 18.12 4.98 劉鷹,易建軍,曾昭雄

　　淡水泉成長(zhǎng)10期 2010-9-21 17.98 3.14 趙軍

　　淡水泉成長(zhǎng)6期 2010-9-21 17.78 3.12 趙軍

　　合贏精選1期 2010-9-28 17.62 4.53 曾昭雄,劉鷹,易建軍

　　淡水泉成長(zhǎng)5期 2010-9-21 17.53 3.08 趙軍

　　淡水泉成長(zhǎng)9期 2010-9-21 17.53 3.10 趙軍

　　                    數(shù)據(jù)來源：WIND，證券日?qǐng)?bào)