機(jī)構(gòu)不改四季度"震蕩"論調(diào) 一致看多非周期類股(2)

　　長(zhǎng)城基金表示，在沒(méi)有政策進(jìn)一步緊縮的前提下，四季度市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)震蕩格局，結(jié)構(gòu)分化會(huì)比較明顯，結(jié)構(gòu)性行情會(huì)延續(xù)。在長(zhǎng)城基金看來(lái)，影響市場(chǎng)走勢(shì)的因素主要有基本面、流動(dòng)性和政策三個(gè)方面，對(duì)四季度而言，政策和流動(dòng)性更為重要，在沒(méi)有政策進(jìn)一步緊縮的前提下，主要呈現(xiàn)震蕩格局，結(jié)構(gòu)分化會(huì)再度加大。

　　“一方面，大盤的穩(wěn)步提升需要經(jīng)濟(jì)的環(huán)比改善、政策預(yù)期明朗和流動(dòng)性支撐，這需要時(shí)間去驗(yàn)證；另一方面，大盤藍(lán)籌股長(zhǎng)期低迷，估值低于歷史均值，而結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策也會(huì)支撐相關(guān)行業(yè)，這就使得大盤下行的空間有限�！遍L(zhǎng)城基金稱。

　　在維持對(duì)大盤“震蕩”判斷的同時(shí)，更多基金對(duì)四季度表現(xiàn)出偏樂(lè)觀的態(tài)度。

　　“2319點(diǎn)應(yīng)該是市場(chǎng)中長(zhǎng)期底部區(qū)域。”廣發(fā)基金公司機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理封樹(shù)標(biāo)指出，今年7月以來(lái)，A股踏上了中期上漲的路途，因?yàn)槊髂杲?jīng)濟(jì)的增速和質(zhì)量都會(huì)出現(xiàn)明顯的改觀，股市也會(huì)提前反映這個(gè)變化。

　　南方基金也認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍然處于底部區(qū)域，2319點(diǎn)作為中期底部基本確立。市場(chǎng)走勢(shì)的核心因素在于政策和經(jīng)濟(jì)走向。目前來(lái)看，政策面已經(jīng)結(jié)束收緊周期，進(jìn)入了觀察期，房?jī)r(jià)、CPI與經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)對(duì)政策變化有決定性影響。如果通脹在四季度開(kāi)始沖高回落，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩然后企穩(wěn)，政策將轉(zhuǎn)向?qū)��?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)注，市場(chǎng)將迎來(lái)難得的上漲機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)證券在四季度投資策略報(bào)告中也指出，當(dāng)前股指已在70%~80%程度上反映諸多未來(lái)不確定性因素，在排除極端條件如GDP增速破8%等情境下，四季度股指將在目前點(diǎn)位上下10%左右區(qū)間展開(kāi)震蕩筑底，也即四季度估值的核心波動(dòng)區(qū)間為2500~2800點(diǎn)，極限波動(dòng)區(qū)間為2500~3000點(diǎn)。

　　廣州一家證券營(yíng)業(yè)部的總經(jīng)理同時(shí)指出，進(jìn)入年底，資金年底收益、基金排名壓力在四季度將逐步顯現(xiàn)，機(jī)構(gòu)在年底推動(dòng)排名行情的可能性很大。

　　黃學(xué)軍則認(rèn)為，在這輪結(jié)構(gòu)性行情中，不少基金都已經(jīng)摸索到“賺錢之道”，他們更希望在當(dāng)前復(fù)雜經(jīng)濟(jì)、政策形勢(shì)下，這種結(jié)構(gòu)性行情能夠持續(xù)。

　　“當(dāng)前投資確實(shí)比較尷尬�！蹦戏揭晃换�金經(jīng)理也表示，對(duì)于前期獲利較多的消費(fèi)、醫(yī)藥等股票，現(xiàn)在買也不是，賣也不是，只能看市場(chǎng)形勢(shì)而定。但他表示，在當(dāng)前環(huán)境下，會(huì)選擇多分紅的方式鎖定部分收益。