五大概念疊加 煤炭股行情未結(jié)束

　　國(guó)慶后一開市，煤炭股無疑是市場(chǎng)最耀眼的明星。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，22只煤炭股10月8日煤炭股17只集體漲停，10月11日又有9只煤炭股漲幅超過8%。

　　煤炭股如此火爆，主要原因有：1、人民幣升值預(yù)期；2、冬季季節(jié)性因素；3、長(zhǎng)期估值偏低；4、行業(yè)重組整合；5、通脹預(yù)期。

　　第一，美元的持續(xù)弱勢(shì)，增加了人民幣升值壓力。由于美國(guó)就業(yè)持續(xù)低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，美國(guó)國(guó)債規(guī)模居高不下、利率繼續(xù)接近于零，使得美元維持弱勢(shì)。由此，導(dǎo)致人民幣升值的壓力愈來愈明顯，各類國(guó)內(nèi)資產(chǎn)將因重估而升值；

　　第二，冬季往往是煤炭板塊表現(xiàn)出色的時(shí)機(jī)。2009年的記憶令人猶新：2009年9月市場(chǎng)劇烈下滑，但10月9日就有10只煤炭股漲停；自10月9日至12月15日，有7只煤炭股漲幅超過40%，14只超過20%；

　　第三，煤炭板塊今年一直估值偏低。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年1月至9月，13只煤炭股跌幅超過20%，6只在30%以上。目前，煤炭股市凈率在5倍以下有16只，市盈率在30倍以下有19只；

　　第四，行業(yè)處于大范圍重組整合期。自2009年山西省率先拉開煤炭行業(yè)整合大幕之后，全國(guó)主要產(chǎn)煤大省的整合重組進(jìn)程明顯加快。國(guó)家發(fā)改委鼓勵(lì)煤礦大集團(tuán)兼并重組，要求河南、山東、安徽在2010年各產(chǎn)生一家年產(chǎn)上億噸的企業(yè)。由此將給已有上市煤炭公司帶來較多整體上市、資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)；

　　第五，通脹壓力愈來愈大。在2008年全球一致采取寬松財(cái)政和貨幣政策以后，各國(guó)流動(dòng)性充裕的狀況一直未能受到有效約束。迅速增加的流動(dòng)性，不僅推高了消費(fèi)品物價(jià)，也嚴(yán)重沖擊了生產(chǎn)資料價(jià)格。全球由寬松政策向緊縮政策的過渡尚需時(shí)日，通脹壓力在不斷積累。

　　以上多種因素的綜合，為煤炭股的反彈提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。其中有資產(chǎn)注入可能的、有龍頭地位的公司將繼續(xù)反彈，直至估值得到合理修復(fù)。

　　（數(shù)據(jù)資訊部 高慶福）

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