資源板塊掘金：石油化工板塊四季度投資機會多

　　在當(dāng)前市場強烈的通脹預(yù)期下，資源品價格上漲成為必然，購買相關(guān)受益企業(yè)的股票分享漲價收益成為當(dāng)下現(xiàn)實的投資選擇�！督�(jīng)濟參考報》記者從本周開始展開“資源板塊掘金”，首先追蹤分析的是“石油和化工板塊”。機構(gòu)認為，該板塊四季度存在較多投資機會，鉆井與油田服務(wù)、棉花替代產(chǎn)品、氮肥、氟化工、磷化工等熱門領(lǐng)域可重點關(guān)注。

　　關(guān)注鉆井與油田服務(wù)高增長

　　銀河證券認為：10月隨著北半球氣溫下降，北半球進入冬季取暖油儲油期，全球石油需求也有所回升，國際油價將小幅上升，鉆井和油田服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持較好的增長。相關(guān)公司中海油服仍然處于被低估狀況，是石油石化行業(yè)上游關(guān)注重點。

　　銀河證券發(fā)布的報告稱，公司海洋鉆井業(yè)務(wù)需求充足，且中海油勘探開發(fā)支出高增長將保障公司鉆井業(yè)務(wù)總量不斷上升。從整體上看，我國海上石油資源探明程度只有7%。為合理有效地動用已探明儲量，特別是加速已發(fā)現(xiàn)大型油田的開發(fā)，迅速提高原油產(chǎn)量，海洋鉆井必須保持快速增長態(tài)勢。當(dāng)下我國有大量充足的海洋鉆井業(yè)務(wù)需要做，公司國內(nèi)市場占有率90%意味著公司能夠得到這些業(yè)務(wù)中的絕大部分。

　　由于一般油田的采收率只能達到20%左右，當(dāng)油田綜合遞減率增長時，油田就需要增加技術(shù)服務(wù)來使油田穩(wěn)產(chǎn)。我國是非歐佩克國家第三大產(chǎn)油國，油田綜合遞減率也在10%以上。要想使油田穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，10%的油田綜合遞減率大約會帶來40%—50%的油田技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)需求的增長。

　　四大壁壘可保障公司分享到油田服務(wù)業(yè)的高增長。首先是技術(shù)壁壘；其次是人才壁壘；再次是市場準(zhǔn)入壁壘：目前，世界各大油田用戶大多實行較嚴的市場準(zhǔn)入制度，要求服務(wù)商在油田進行現(xiàn)場作業(yè)實驗，通過考核后進入產(chǎn)品試用階段；最后是渠道壁壘：中海油是我國唯一的海域石油開發(fā)企業(yè)，又是公司的母公司。

　　棉價上漲 替代產(chǎn)品將受益

　　近期棉花供應(yīng)緊張導(dǎo)致價格持續(xù)上漲，給化纖短纖等替代產(chǎn)品帶來了價格上漲的契機，部分券商認為可以加以關(guān)注。

　　中郵證券發(fā)布的報告表示，近期棉花供應(yīng)緊張導(dǎo)致價格持續(xù)上漲，給下游紡織行業(yè)帶來很大的成本壓力。由于粘膠纖維企業(yè)以棉漿等為生產(chǎn)原料，棉花成本上漲將推動粘膠纖維的價格上升，同時下游棉紗價格走強也支撐粘膠纖維的價格上行。另一方面，在棉花價格上漲的情況下，紡織企業(yè)將會適當(dāng)提高對氨綸、滌綸等化纖產(chǎn)品的應(yīng)用比例，這將間接推動化纖板塊的景氣度提高。相關(guān)個股有山東海龍、煙臺氨綸、華峰氨綸等。

　　中信建投發(fā)布的報告也表示，由于化纖短纖與棉花存在明顯的替代關(guān)系，因此棉花價格的持續(xù)上漲首先給化纖短纖騰出了一些市場空間，化纖短纖特別是粘膠短纖的價格也水漲船高。相關(guān)上市公司包括：澳洋科技、新鄉(xiāng)化纖、山東海龍、吉林化纖、南京化纖。

　　報告還稱，棉花價格的上漲不僅推動了粘膠短纖價格的上漲，尤其給替代品種帶來了機會，相關(guān)上市公司有：華西村、云維股份、山西三維、皖維高新。

　　國信證券發(fā)布的報告也認為，供給不足導(dǎo)致棉花出現(xiàn)供不應(yīng)求，在美元持續(xù)下跌、市場通脹預(yù)期強烈背景下，棉花價格持續(xù)上漲，進而拉動滌綸產(chǎn)品價格的上漲。相關(guān)上市公司包括：華西村、S儀化、海利得、尤夫股份。