調(diào)倉？換籌？真是一道繞不開的難題

　　“目前藍(lán)籌股正處于估值修正階段，但現(xiàn)在斷言非周期類資產(chǎn)行情已結(jié)束為時尚早。”海富通基金公司一位專戶負(fù)責(zé)人在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時謹(jǐn)慎地表示，盡管近來非周期性資產(chǎn)下跌迅速，但在他的眼里，這種估值修正只是擠壓了前期該類資產(chǎn)的“泡沫”�！皬奈磥硇袠I(yè)發(fā)展?jié)摿�看，與內(nèi)需相關(guān)的消費類個股有很大的發(fā)展空間�！睆暮Ｍ馐袌隹�，部分消費類個股已創(chuàng)出新高。在A股市場上，隨著藍(lán)籌股的估值修復(fù)，預(yù)計消費類行業(yè)仍將獲得資金的青睞，因此，“該類品種近來的調(diào)整并不是一件壞事”。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，在近來市場大好的局面下，部分基金的凈值仍處于下跌過程中。從近一周基金業(yè)績看，有231只基金的凈值出現(xiàn)下跌，下跌幅度最大的是廣發(fā)聚瑞、天弘周期策略，兩者凈值下挫幅度分別為9.66%和9.29%；而同期表現(xiàn)最好的鵬華央企50ETF和國聯(lián)安雙禧B的凈值上漲幅度分別達到了20.44%和17.91%，即使剔除次新基金和杠桿分級因素的影響，華寶上證180ETF的同期凈值增長也達到了13.24%。業(yè)績?nèi)绱藨沂�，不能不讓人感嘆基金資產(chǎn)配置方向的重要性。

　　對于行情演繹方向，一家信托公司自營部負(fù)責(zé)人向本報表示，前期市場所發(fā)掘的“煤飛色舞”的資源類熱點仍將延續(xù)。 “近來市場出現(xiàn)的持續(xù)高量，應(yīng)該是機構(gòu)換倉所為�！敝袊�銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰則根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析稱，由于公募基金踏空前期市場，因此，未來該群體采取結(jié)構(gòu)性的存量調(diào)整勢在必然。

　　當(dāng)然，那些“押”對行情主流熱點的機構(gòu)還是對未來行情抱樂觀態(tài)度。農(nóng)銀匯理基金公司的基金經(jīng)理曹劍飛認(rèn)為，當(dāng)前A股的持續(xù)上漲屬于“貨幣現(xiàn)象”，未來一段時期內(nèi)這種格局有望持續(xù)，其中周期類板塊仍值得重點關(guān)注。

　　“經(jīng)過前期的大幅上漲，可能基金手中的資金會非常有限�！蹦戏降貐^(qū)一家基金公司負(fù)責(zé)人在接受采訪時表示他個人的憂慮。根據(jù)他掌握的情況，在國慶節(jié)前后快速增倉的過程中，基金手上的現(xiàn)金“彈藥”可能所剩無幾�！霸诖蟊P藍(lán)籌股出現(xiàn)整體性上漲的背景下，推動市場持續(xù)發(fā)展的動力應(yīng)該來自資金面的配合，因此，接下來的基金申贖情況將非常關(guān)鍵�！钡率セ�金研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明，上周基金倉位繼續(xù)上升，“目前股票型基金的平均倉位已經(jīng)超過85%，進一步增倉的空間有限�！痹摍C構(gòu)同時認(rèn)為，目前基金經(jīng)理手上的資產(chǎn)主要囤積在醫(yī)藥、消費和零售方向上，指望短期內(nèi)快速調(diào)倉存在相當(dāng)大的難度。(謝潞錦)