“十二五”規(guī)劃勾畫A股投資宏圖

　　□ 本報記者 張曉峰 張 穎

　　十七屆五中全會于10月15日至18日在北京舉行，審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》。那么，對于投資者來說，怎樣在“十二五規(guī)劃”框架下調整自己的投資思路，把握哪些投資熱點，就顯得十分重要。本版將以系列報道的形式，從消費、投資、產業(yè)轉型和區(qū)域振興四個角度，仔細梳理“十二五規(guī)劃”受益行業(yè)，供投資者參考。

　　今天推出《“十二五”規(guī)劃勾畫A股投資宏圖·消費篇》：展望“十二五規(guī)劃”，加快城鎮(zhèn)化進程，完善農民工的“新市民”認同過程，將形成大量新增需求，也構成大消費行業(yè)的增長基礎。因此，大消費概念板塊包括汽車、家電、醫(yī)藥、零售百貨、服裝、食品飲料等，大消費板塊將成為“十二五”期間長期關注的焦點。

　　醫(yī)藥行業(yè) 迎來大蛋糕時代

　　最近，商務部市場秩序司司長向欣透露，醫(yī)藥流通行業(yè)“十二五”規(guī)劃草案已完成，正在征求意見。向欣介紹，規(guī)劃的重點在于，要培育1-2家千億企業(yè)，20家百億企業(yè)，解決行業(yè)集中度不高、以藥養(yǎng)醫(yī)等問題。

　　中國醫(yī)藥行業(yè)迎來大蛋糕時代。主要因素歸結為以下幾個方面。國內：醫(yī)療衛(wèi)生體制改革；經濟高速發(fā)展，收入分配體制改革提上日程，社會財富積累加快；技術進步；生活方式改變，疾病類型增多；老齡化加速，(預期)壽命的增加；消費者激勵。國外：大量專利到期，非專利仿制藥(Metoo類仿制藥)將迎來用藥高峰；以仿制藥為主的新興市場面臨突破性的發(fā)展，研發(fā)儲備充足的仿制藥企有望率先突圍。

　　2010年1—8月醫(yī)藥工業(yè)實現收入6976億元，利潤總額718億元，同比分別增長27.21%、35.58%。從盈利水平看，稅前利潤率10.3%同比提升0.64個百分點，創(chuàng)近10年來的最高盈利水平。

　　從各部委在相關場合的表述，新醫(yī)藥的特點總結為三個方面：創(chuàng)新藥物(適應多發(fā)性疾病和新發(fā)傳染病防治要求)、先進醫(yī)療設備制造(應用面廣、需求量大的基本醫(yī)療器械關鍵核心技術以及科技含量高的中高端醫(yī)療器械)、藍海策略領域(積極開拓戰(zhàn)略性藍海的企業(yè)也值得我們關注)。

　　從醫(yī)藥行業(yè)大產業(yè)鏈條以及子行業(yè)的產業(yè)鏈條著手分析，我們認為新醫(yī)藥的點位將主要分布于生物制品、研發(fā)實力強的部分生物制劑藥企、中高端醫(yī)療以及醫(yī)療服務中走藍海策略的部分企業(yè)。

　　在中國醫(yī)藥行業(yè)進入黃金發(fā)展階段的背景下，廣發(fā)證券認為，新醫(yī)藥在中國具備廣闊的發(fā)展前景，蛋糕做大了，奶酪層也隨之“水漲船高”，推薦的組合為：樂普醫(yī)療、華神集團、信立泰、恒瑞醫(yī)藥、康芝藥業(yè)、愛爾眼科。

　　家電行業(yè) 節(jié)能是重要主題

　　據介紹，家電行業(yè)的“十二五”規(guī)劃將體現和落實《輕工業(yè)調整和振興規(guī)劃》和工信部《關于加快我國家用電器行業(yè)轉型升級的指導意見》的精神和措施，引導行業(yè)健康發(fā)展，提升行業(yè)競爭力，爭取國家政策的支持。其中，節(jié)能將是貫穿在空調、冰箱、洗衣機等白電“十二五”發(fā)展期間的重要主題，其中不僅關系到技術的進步，更是產業(yè)鏈的全面升級。

　　統計顯示，從累計數據看，2010年1-9月全國累計銷售家電下鄉(xiāng)產品5257.3萬臺，同比增長152.38%；實現銷售額1158.4億元，同比增長198.4%。今年前三季度銷量已超過去年全年家電下鄉(xiāng)銷量的1.5倍，而銷售額更是接近去年全年水平的1.8倍。

　　4季度，家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民和以舊換新等國家刺激政策，將繼續(xù)成為家電企業(yè)業(yè)績增長的重要推動因素。東北證券表示，在產業(yè)升級、低碳節(jié)能的主導趨勢下，家電產品中的能效標準將會涉及范圍更廣、實施標準更嚴，不符合標準的低能效家電產品將被迫退出市場。市場的競爭的焦點也越來越集中于產品技術創(chuàng)新，企業(yè)也只有通過技術創(chuàng)新，實現產品的不斷升級，才能避免由于價格惡性競爭帶來的盈利能力下降，才能在未來的消費升級趨勢下，保持較強的市場競爭力。

　　在節(jié)能減排、低碳經濟的發(fā)展趨勢下，東北證券認為，家電行業(yè)亟待轉型升級，技術創(chuàng)新是企業(yè)的核心競爭力。可長期關注擁有以下優(yōu)勢的家電類企業(yè)：首先，技術和資源優(yōu)勢顯著；其次，品牌和渠道資源優(yōu)勢；第三，健全的體制；同時，對于4季度旺銷的洗衣機和彩電板塊，可給予重點關注。