東吳基金：加息不改市場向好趨勢

　　針對近日出臺的加息消息，東吳基金投資總監(jiān)王炯認為，加息對市場構(gòu)成一定負面影響，并對投資者的心理形成沖擊會加大市場震蕩，但全球貨幣政策持續(xù)寬松、人民幣升值步伐適度加快的背景仍未改變，A股資金面有望持續(xù)改善，因此市場震蕩向上的趨勢不會改變。

　　王炯指出，長期來看，國內(nèi)的流動性呈慢慢趨緊的格局，盡管如此仍不能改變市場負利率的狀況，從而不斷增強投資者對資金保值的需求，并推動市場的上漲。其次，加息將擴大中國與海外市場的利差，會進一步刺激熱錢的流入。第三，市場普遍預期經(jīng)濟同比增速會在今年四季度或是明年一季度見底反彈，經(jīng)濟復蘇已達成共識，而此次加息恰恰證實宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)態(tài)勢已經(jīng)獲得決策層的認可。

　　東吳基金表示，從長期趨勢來看，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下，周期性行業(yè)將面臨長周期拐點和長期系統(tǒng)性盈利能力下降，難以出現(xiàn)趨勢性投資機會，但是消費服務(wù)類行業(yè)以及一些新興產(chǎn)業(yè)盈利能力和利潤增速卻有望持續(xù)穩(wěn)步增長。隨著近期股價下跌和估值基準切換，消費服務(wù)和新興產(chǎn)業(yè)估值吸引力將逐漸顯現(xiàn)，繼續(xù)看好消費服務(wù)類行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。短期來看，加息后，受政策積極支持的大消費與新興產(chǎn)業(yè)將得到主流資金的更多關(guān)注。同時，關(guān)注周期類板塊機會：加息利好銀行、保險。從行業(yè)配置的角度來看，周期類板塊的短期調(diào)整也將帶來投資機會，推薦煤炭、有色、航空、銀行、券商。記者 鞏萬龍