創(chuàng)業(yè)板風(fēng)投"種豆得瓜" 解禁在即或兌現(xiàn)"果實"

　　隨著創(chuàng)業(yè)板一周歲生日的臨近，那些早就進(jìn)駐創(chuàng)業(yè)板公司的VC/PE將進(jìn)入回報率頗豐的“兌現(xiàn)期”。據(jù)統(tǒng)計 ，在首批28家公司中，VC/PE進(jìn)駐的有20家，上市1年來，這20家公司不但無一破發(fā)，而且均有不小漲幅，為風(fēng)投機(jī)構(gòu)帶來豐厚的回報。隨著創(chuàng)業(yè)板解禁期的臨近，也許他們中的大多數(shù)將選擇把賬面盈利兌換成“真金白銀”，再去尋找下一個“金礦”。

　　96家機(jī)構(gòu)埋下139顆“種子”

　　近日，據(jù)清科研究集團(tuán)提供的“創(chuàng)業(yè)板VC/PE支持企業(yè)上市投資回報數(shù)據(jù) ”顯示，截至2010年9月30日，共有96家VC/PE機(jī)構(gòu)通過139筆投資入駐了68家創(chuàng)業(yè)板公司，這些公司廣泛分布在IT 、電子、清潔技術(shù)等18個行業(yè)內(nèi)。

　　從投資交易的行業(yè)屬性來看，IT行業(yè)是VC/PE最活躍的投資領(lǐng)域，該行業(yè)共發(fā)生24筆投資，其次是電子及光電設(shè)備(19筆)、機(jī)械制造(17筆)、清潔技術(shù)(17筆)以及生物醫(yī)療(15筆)，與之相比，物流、食品飲料和零售等傳統(tǒng)行業(yè)案例較少，這可能與創(chuàng)業(yè)板鼓勵創(chuàng)新型、高科技類公司有關(guān)。

　　數(shù)碼視訊回報最豐厚

　　有趣的是，從投資回報率(均為浮盈，下同)的行業(yè)平均值來看，IT行業(yè)看似熱門，但行業(yè)的平均回報倍數(shù)卻不甚理想，只有6.4倍，排名靠后，甚至不及食品飲料等傳統(tǒng)行業(yè)。而數(shù)碼視訊則成為期間最為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)掙錢的公司，雖然公司上市沒多久即破發(fā) ，但即使按照上周51.5元的收盤價來計算，(啟迪創(chuàng)投)清華科技園在對公司的兩筆投資中，也分別獲得了超過130倍和40倍的回報(浮盈)，其次是農(nóng)林牧漁行業(yè)的國聯(lián)水產(chǎn)，公司為四家創(chuàng)投公司帶來了32.44倍的回報。此外，半導(dǎo)體、電子和光電設(shè)備行業(yè)內(nèi)公司也為VC/PE機(jī)構(gòu)帶來超過20倍的高回報。

　　從投資機(jī)構(gòu)的業(yè)績表現(xiàn)來看，(啟迪創(chuàng)投)清華科技園由于成功投資數(shù)碼視訊而成為期間回報率最可觀的公司，兩筆投資的加權(quán)平均回報超過60倍。其次是廣州科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司，按發(fā)行價計算，投資陽普醫(yī)療為其帶來超過73倍的回報，而中科遠(yuǎn)東等六家VC/PE等投資機(jī)構(gòu)也賺得很風(fēng)光，投資期間的回報均超過30倍。此外，一些上市以來漲幅巨大的創(chuàng)業(yè)板明星股，也沒有辜負(fù)眾多風(fēng)投機(jī)構(gòu)的“期望”。如神州泰岳、吉峰農(nóng)機(jī)都為風(fēng)投帶來了豐厚的回報。

　　在所有VC/PE進(jìn)駐的創(chuàng)業(yè)板公司中，行業(yè)的平均市盈率均高于40倍，半導(dǎo)體行業(yè)的平均市盈率最高(84.32倍)。

　　恐難抵“成熟的誘惑”

　　不過，對投資于首批創(chuàng)業(yè)板公司的風(fēng)投機(jī)構(gòu)來說，所持的限售股份即將解禁。據(jù)統(tǒng)計 ，在首批28家公司中，VC/PE進(jìn)駐的有20家，其中不乏中國知名的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，上市一年來，這 20家公司不但無一破發(fā) ，而且均有不小的漲幅，為風(fēng)投機(jī)構(gòu)帶來豐厚的回報。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年在清科創(chuàng)投榜單上排名第一的深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司共有2000萬人民幣分兩筆投資于網(wǎng)宿科技(21.440，-0.22，-1.02%)，按發(fā)行價計算，為其帶來5.54倍的回報，投資周期約 54個月。緊隨其后的達(dá)晨創(chuàng)投在首批創(chuàng)業(yè)板公司中多處開花，共有4筆投資，其中兩筆投給網(wǎng)宿科技，總金額超過3000萬，分別獲得了5.54倍和3.38倍的回報。VC/PE的性質(zhì)決定了其不會僅僅滿足于紙上富貴，隨著創(chuàng)業(yè)板解禁期的臨近，也許其中的大多數(shù)將選擇把賬面盈利兌換成“真金白銀”，再去尋找下一個“金礦”。