創(chuàng)業(yè)板周年：聚光燈之下更需“望遠鏡”

　　萬眾矚目之下，創(chuàng)業(yè)板迎來了一周年。在媒體聚光燈下，創(chuàng)業(yè)板的各項指標被一一檢視，上市公司業(yè)績下滑、“兩高一超”現(xiàn)象突出、高管辭職套現(xiàn)增加……這些問題的提出凸顯了社會各界對于創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注，“風物長宜放眼量”，看待這個還顯稚嫩的“孩童”，我們更需要“望遠鏡”。

　　以外界詬病較多的業(yè)績增長問題為例。2010年中報顯示，105只擁有可比數(shù)據(jù)的創(chuàng)業(yè)板個股今年上半年平均凈利增幅為30.2%，遠低于中小板的57.7%，也低于主板37.5%的增速。此外，有近30%的上市企業(yè)業(yè)績有所下滑。

　　一些人據(jù)此認為，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績不行，成長性不如中小板，甚至不如主板。有分析說，這主要是因為有些公司為了謀求上市弄虛作假，有的公司沖刺上市透支了業(yè)績，或者是超募資金降低了資金回報率。這些說法不無道理，道出了目前創(chuàng)業(yè)板的不足和亟待完善之處。但如果因此認為創(chuàng)業(yè)板一無是處，從根本上是失敗的，完全可以推倒重來或者干脆棄之不顧，則有“一葉障目”的嫌疑。

　　“橫看成嶺側(cè)成峰”，事物本身是個存在，關(guān)鍵在于觀察者的眼光。我們必須客觀地看待事物，這種將創(chuàng)業(yè)板和中小板、主板的上半年業(yè)績簡單比較的做法，實際上有失公允。2009年橫掃全球的金融危機仍在深入蔓延，很多中小板、主板企業(yè)受到?jīng)_擊，業(yè)績增幅較低，今年由于我國經(jīng)濟率先復(fù)蘇并持續(xù)平穩(wěn)增長，主板和中小板企業(yè)業(yè)績同比增幅較大，而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)多屬于高新技術(shù)行業(yè)，所受沖擊不大，其業(yè)績增長處于持續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，同比增幅也就不那么“驚人”。

　　換個角度看問題就不一樣。深交所的統(tǒng)計顯示，2008年上半年至2010年上半年，創(chuàng)業(yè)板公司半年度凈利潤的復(fù)合增長率達到16.64%，遠高于深市主板、中小板4.64%和5.52%的增長。創(chuàng)業(yè)板上市公司上半年的平均毛利率高于主板、中小板平均毛利率接近一倍。

　　我們應(yīng)該以發(fā)展的眼光來看待事物。創(chuàng)業(yè)板推出才一年，很多上市公司募集的資金還沒有完全發(fā)揮作用，新購置的生產(chǎn)線沒有到位，新研發(fā)的技術(shù)沒有投產(chǎn)，這些增長的潛力需要時間來釋放；有些公司的業(yè)績還存在著季節(jié)性因素，比如華誼兄弟的影片必然是下半年產(chǎn)出更多，一些水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)到了下半年才有好的收成。

　　國民技術(shù)總經(jīng)理孫迎彤說，登陸創(chuàng)業(yè)板給公司帶來了資金，促使企業(yè)管理更為科學。更為重要的是，登陸創(chuàng)業(yè)板還使得國民技術(shù)與英特爾、英飛凌等國際競爭對手擁有了同樣的舞臺，上市公司擁有更多的發(fā)展擴張手段。“雖然現(xiàn)在國民技術(shù)還不能和他們一較高下，但畢竟登陸創(chuàng)業(yè)板給了我們希望。”假以時日，一些有志氣的創(chuàng)業(yè)板上市公司必將給投資者以更多的驚喜。

　　我們還需要“望遠鏡”，全面地看待事物。設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的初衷，是為了發(fā)現(xiàn)并扶持一批創(chuàng)新型中小企業(yè)，從而培育出中國的微軟、谷歌。從創(chuàng)業(yè)板一年來的實踐來看，基本上是奔著這個方向去的。一批新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)獲得了強力推動，困擾創(chuàng)業(yè)投資多年的退出渠道問題已然打通，創(chuàng)投出現(xiàn)了本土資金超過外資的可喜變化，全民的創(chuàng)業(yè)激情得到激發(fā)。至于出現(xiàn)的種種問題，應(yīng)當成為加快創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的動力，而非是詰難的依據(jù)。

　　“不畏浮云遮望眼，只緣身在最高層�！眲�(chuàng)業(yè)板是落實國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的重要抓手，我們應(yīng)當秉持“允許看，但要堅決地試”的精神，集思廣益，快馬加鞭，完善各項制度建設(shè)，加強日常監(jiān)管，創(chuàng)新工作方法，在完善多層次資本市場、助推經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的道路上勇敢地前行。(記者彭勇、趙瑞希)