朱從玖回應(yīng)創(chuàng)業(yè)板三大熱點(diǎn):退市是個(gè)"痛苦"話題

　　證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖29日就創(chuàng)業(yè)板“三高”現(xiàn)象、創(chuàng)富、退市等創(chuàng)業(yè)板熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。他表示，要綜合、理性看待“三高”現(xiàn)象，要以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的觀念來衡量財(cái)富和判斷價(jià)值，及時(shí)解決創(chuàng)業(yè)板發(fā)展中暴露的問題。

　　面對(duì)“三高”做好各自角色

　　“市場(chǎng)上不斷用‘三高'來描繪創(chuàng)業(yè)板，‘三高'到底是什么呢？應(yīng)該如何看待？”朱從玖表示，如果通過市場(chǎng)角度來理解，“三高”現(xiàn)象是在說發(fā)行股票時(shí)價(jià)格賣貴了，或者說投資者買股票買貴了。市場(chǎng)參與者對(duì)這一信息應(yīng)該做出不同反應(yīng)。對(duì)投資者而言，得出錢買股票，如果很多人都認(rèn)為這個(gè)股票貴了，投資者購買時(shí)必須要謹(jǐn)慎，如果買了很貴的股票，風(fēng)險(xiǎn)比較大，可能虧錢。對(duì)發(fā)行人來講，應(yīng)該多站在投資者角度想想，并不一定發(fā)行價(jià)越高越好。保薦機(jī)構(gòu)在定價(jià)時(shí)，要考慮買賣雙方的利益。對(duì)證監(jiān)會(huì)來說，應(yīng)考慮的是定價(jià)過程的公開、透明，考慮定價(jià)機(jī)制是不是順暢，是不是參與的人都得到了應(yīng)該得到的信息，作出他自己的判斷。

　　盈利能力決定資產(chǎn)價(jià)值

　　“大家覺得創(chuàng)業(yè)板高管有很多錢，一夜暴富，這個(gè)財(cái)富從什么地方來的？”朱從玖說，其實(shí)不是一夜暴富，創(chuàng)業(yè)板上市公司平均都有12年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)營歷史。創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)在有135家，總市值約6千億元，但創(chuàng)業(yè)板公司從市場(chǎng)上融資只有900多億元，那6千億跟900億相比還差5千億。有人說這全都是投資者貢獻(xiàn)的，恐怕理由不是非常充分。

　　朱從玖表示，應(yīng)該用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的觀念來衡量財(cái)富和判斷價(jià)值。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下，判斷價(jià)值的方法是計(jì)算成本，但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，特別是資本市場(chǎng)引入后，判斷財(cái)富的方法發(fā)生了根本變化，改為按照資產(chǎn)盈利的能力來判斷資產(chǎn)值多少錢。

　　退市是個(gè)“痛苦”話題

　　朱從玖說，盡管大家都在說投資有風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)退市，但當(dāng)退市真正面臨到投資者和上市公司身上時(shí)，大家很難接受，這是一個(gè)很痛苦的過程。不管是上市公司還是其他市場(chǎng)參與者，都應(yīng)認(rèn)真、深入思考。

　　對(duì)監(jiān)管部門而言，面對(duì)創(chuàng)業(yè)板這一新生事物，也都沒有經(jīng)驗(yàn)，需要跟市場(chǎng)一起成長(zhǎng)，一起積累經(jīng)驗(yàn)，關(guān)注市場(chǎng)的困惑，關(guān)注市場(chǎng)的問題。比如說信息披露，如何披露信息會(huì)對(duì)投資人更重要，風(fēng)險(xiǎn)因素怎么披露，都需要進(jìn)一步研究。

　　他希望，監(jiān)管部門、創(chuàng)業(yè)板公司、中介機(jī)構(gòu)、投資者共同努力，把創(chuàng)業(yè)板建設(shè)成一個(gè)非常優(yōu)秀的市場(chǎng)，讓創(chuàng)業(yè)板企業(yè)能夠在國家大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)潮流中快速崛起，成為國民經(jīng)濟(jì)的骨干企業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)。（申屠青南）