基金經(jīng)理：短期行情糾結(jié) 通脹板塊值得堅(jiān)守

　　現(xiàn)任諾德基金投資總監(jiān)，諾德主題靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。諾德中小盤基金經(jīng)理。中山大學(xué)管理學(xué)院管理學(xué)博士學(xué)位。歷任：平安證券投資管理部總經(jīng)理助理, 東吳嘉禾優(yōu)勢精選基金基金經(jīng)理，東吳證券投資總部副總經(jīng)理，東吳基金管理公司投資管理部總經(jīng)理，新華優(yōu)選分紅混合基金基金經(jīng)理，新世紀(jì)基金(現(xiàn)新華基金)副總經(jīng)理。

　　大勢判斷 短期行情糾結(jié)

　　上周五，股指在眾多利空消息的刺激下出現(xiàn)了暴跌，諾德基金投資總監(jiān)兼諾德中小盤基金經(jīng)理向朝勇表示，從近期政策來看，貨幣政策將由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，但遠(yuǎn)沒有到緊縮的地步。目前的情況和2009年三季度不同，當(dāng)時(shí)是為了遏制經(jīng)濟(jì)過熱，而目前經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的勢頭仍在延續(xù)，貨幣政策調(diào)整的主要目的是抑制流動性泛濫和緩解通脹壓力。目前我們關(guān)注11月的CPI數(shù)據(jù)，若這一數(shù)據(jù)低于10月的4.4%，大盤積極向上的態(tài)勢將得到延續(xù)，在此之前，行情可能會走得比較糾結(jié)。

　　展望后市，向朝勇表示：“通脹預(yù)期將主導(dǎo)市場趨勢，泛通脹板塊將會持續(xù)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)�！彼�分析，雖然近期央行為控制通脹重啟加息，不過從中長期看，通脹預(yù)期仍將主導(dǎo)市場趨勢，資源股也受益于全球通脹。近期市場從有色、煤炭的強(qiáng)勢啟動，到保險(xiǎn)、券商、銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、機(jī)械等的輪番拉升以及競爭性貨幣貶值帶來資產(chǎn)和商品價(jià)格上漲的壓力，都或?qū)⑻�升全球通脹預(yù)期。通脹的持續(xù)、高企和消費(fèi)的穩(wěn)健增長決定了農(nóng)業(yè)、食品、醫(yī)藥等抗通脹板塊中期內(nèi)可能持續(xù)走強(qiáng)。

　　投資策略 堅(jiān)守通脹板塊

　　向朝勇表示，超量貨幣的投放將會帶來嚴(yán)重負(fù)面后果，如果政府堅(jiān)定調(diào)控房價(jià)，物價(jià)上漲一定就會超預(yù)期，除非實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求旺盛，或者政府大量領(lǐng)域?qū)γ耖g投資開放。因此近期不少官員、學(xué)者在呼吁中央對CPI的調(diào)控目標(biāo)應(yīng)該放寬到5%，這充分暗示通脹可能超預(yù)期，通脹板塊最值得堅(jiān)守。

　　因此，投資布局上，向朝勇表示，目前仍以均衡配置為主，以擴(kuò)內(nèi)需、區(qū)域振興規(guī)則和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為側(cè)重點(diǎn)，布局“十二五規(guī)劃”受益板塊以及泛通脹板塊，未來將從商業(yè)零售、食品飲料以及直接受益于價(jià)格上漲的資源類股三大主線“掘金”。(敖曉波)