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暴跌后理財市場咋接招 基金經(jīng)理上演“雙面秀”

2010年11月16日 15:28 來源:國際金融報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  昨日,A股市場在經(jīng)歷了上周末的“大跳水”后又重新站上3000點大關。截至昨日收盤,上證綜指收報3014.41點,上漲0.97%。然而,股指一日的上漲并沒有打消基金經(jīng)理們“謹慎”的態(tài)度。這次基金經(jīng)理們卻表演起了“雙面秀”:對于有新基金發(fā)行的基金經(jīng)理而言,唱多必不可少;對于謹慎的基金經(jīng)理而言,唱空已然成為即將奏響的旋律。那么,面對震蕩加劇的市場,基金經(jīng)理們又該如何應對呢?

  多空大戰(zhàn)

  近來,股市的高歌猛進,使得市場的樂觀情緒升級,基金市場呈現(xiàn)出高倉位、密發(fā)行以及重趨勢三大特征。數(shù)據(jù)顯示,11月1日-11月5日,基金倉位繼續(xù)走高,股票、混合型開放式基金倉位從85.43%提升至88.89%,增加3.46個百分點,創(chuàng)下2006年以來新高。據(jù)測算,在170只股票型和117只混合型開放式基金中,近六成基金選擇主動增倉。而德圣基金倉位監(jiān)測報告顯示,私募基金中則有85%的倉位在七成以上,較9月大幅提升。

  “倉位方面,無論公募、私募還是QFII,都接近于滿倉運作。這也表明投資者對市場的樂觀!币煌顿Y界人士表示。

  不過,這一數(shù)據(jù)在上周五的大跌后又出現(xiàn)了戲劇性的變化,基金們又紛紛減倉以逃避風險。

  海通證券數(shù)據(jù)顯示,僅上周市場整體有近八成股混型基金進行主動減倉,比重分別為82.83%和68.94%;鹬鲃訙p倉主要集中于0到5%之間,占減倉基金的95%左右。具體來看,上周股票型基金中有約78.79%進行主動小幅減倉,占主動減倉基金的95.12%,僅17.17%基金主動提升倉位;旌闲突鹬校s65.15%基金主動減倉5%以內(nèi),占比最大,另外有22.73%的基金以不超過5%的幅度小幅主動增倉。

  從基金公司來看,60家基金公司,上周31家進行主動減倉。其中,中郵創(chuàng)業(yè)(-11.51%)基金管理公司主動減倉幅度較大,超過10%。主動增倉方面,以民生加銀基金管理公司主動增倉幅度較大,為5.47%。

  “整體來看,近一周市場震蕩上行,股混型基金倉位繼上期創(chuàng)歷史新高后進行小幅調(diào)整,七成左右基金本期選擇主動小幅減倉,以控制短期風險,但整體倉位仍處于歷史高點,顯示出基金對后市中長期較為樂觀的情緒。本期央行再度上調(diào)準備金率,年內(nèi)市場加息預期增強,而當前基金整體倉位較高,加上短期市場前期已有較大漲幅,市場可能會借此機會做適當回調(diào),進入震蕩區(qū)間!焙MㄗC券基金分析師如此表示。

  震蕩向上

  樂觀還是悲觀,不同的基金經(jīng)理同樣表現(xiàn)出不同的觀點。 不過震蕩向上似乎成了基金經(jīng)理們的主基調(diào)。

  東吳基金在采訪中表示出對后市的樂觀。

  “集中的一次性調(diào)整不會導致市場從此反轉(zhuǎn)而進入下滑通道,市場將重拾升勢再次震蕩向上。推動市場不斷向上的重要因素,在于較為充裕的資本流動性,這一點并沒有發(fā)生改變。其次,長期利率偏低,資本的逐利性決定了資本會在市場上尋求回報高的投資機會。下半年的美元大幅貶值,使大家產(chǎn)生了強烈的通脹預期,股市、大宗商品就是資本逐利的場所。而且,中國目前的經(jīng)濟基本面也比較平穩(wěn),市場整體估值處于歷史較低水平,這些因素都會給市場再次向上提供支持!睎|吳基金人士如此表示。

  大成基金表示,目前仍處于政策調(diào)整初期和中期,經(jīng)濟和市場大勢仍會向上。政策變動的根本原因是經(jīng)濟增長強勁,只有在政策調(diào)整的中后期,經(jīng)濟才會發(fā)生逆轉(zhuǎn);其次,10月份CPI同環(huán)比高企仍是大概率事件。CPI是滯后指標,10月份快速上升,基本上和11個月之前M2 29.7%的最高點對應,當前的經(jīng)濟擴張和大宗商品價格上漲需要一定時間擴展,直至整體物價水平變動率明顯上升。這一過程完成預計在明年二季度之后。

  農(nóng)銀匯理基金人士則認為,目前市場多空觀點皆有,分歧仍然在于政策是否會提高對通脹的容忍度;看空的認為當前防通脹是重點,因此信貸額度控制和物價干預出現(xiàn)概率大;看多的認為政府不會出臺明確的信號(信貸收緊),反而可能出現(xiàn)提高對通脹容忍度的信號。

  “在市場預期通脹沒有被控制住之前,周期類行業(yè)的向下壓力大,但中小板塊、消費類、成長股等仍有結(jié)構性機會。目前股市泡沫不大,外部沒有類似2008年的金融危機,所以股市整體不會重復2008年的大熊市格局!鞭r(nóng)銀匯理基金人士總結(jié)道。(胡芳)

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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