基金經(jīng)理：震蕩中上行 主題投資要舍得

　　基金經(jīng)理：歐寶林，新加坡國立大學(xué)理學(xué)碩士，中國科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，6年證券基金從業(yè)經(jīng)歷，嘉實(shí)主題新動力基金經(jīng)理。曾任新加坡管理大學(xué)Wharton-SMU研究中心研究員，中德安聯(lián)人壽保險(xiǎn)有限公司投資科經(jīng)理，國海富蘭克林基金有限公司行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理。

　　大勢判斷 震蕩中上行需小心泡沫

　　回首股指最近兩周以來走出的驚心動魄，先是在一周前遭遇黑色星期五，滬指再度回到3000點(diǎn)下方，隨后又在上周遭遇連續(xù)兩天的下挫，歐寶林分析連續(xù)暴跌的原因主要來自三方面：第一，美元指數(shù)強(qiáng)勢反彈，是導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格下跌以及新興國家資本市場下跌的主要原因。

　　第二，從國內(nèi)市場來看，前期巨大獲利盤有回吐壓力。國慶后，煤炭、有色等資源板塊獲得了70%-100%的收益。

　　第三，10月份4.4%的CPI增幅以及通脹預(yù)期導(dǎo)致市場認(rèn)為，央行在上周五突然宣布提高存款準(zhǔn)備金率，這對市場是一個(gè)利空因素。

　　對未來市場是否會出現(xiàn)更大的調(diào)整，他建議關(guān)注兩大因素：一是近憂，通貨膨脹；二是遠(yuǎn)慮，人民幣大幅升值。

　　投資風(fēng)格 好股票“要敢于打滿”

　　在歐寶林看來，真正的主題投資需要淡化行業(yè)配置，聚焦真正有成長空間的主題。歐寶林表示，主題投資要有舍才有得，未來更多的精力將聚焦在一些相對來講新的、自己更有把握的領(lǐng)域，從中去尋找一些更好的投資機(jī)會。就好比撒網(wǎng)捕魚，如果全面張網(wǎng)的話，人力物力成本較高，收獲還參差不齊；但如果聚焦在幾個(gè)可能魚大量出沒的地方，那收獲的概率就更高些。

　　對于經(jīng)過深思熟慮后看中的股票，歐寶林認(rèn)為要敢于重倉持有很重要。這是他在做研究員時(shí)就形成的獨(dú)特風(fēng)格，看到好股票“要敢于打滿”，他說一旦猶豫就會失去好機(jī)會。

　　投資策略 尋找多渦輪驅(qū)動主題

　　對于新基金的未來運(yùn)作，歐寶林充滿信心。這種信心來源，除了對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期新興增長動力所帶來的主題投資機(jī)會看好外，更多來自于嘉實(shí)打造的“全天候、多策略”投研體系。該體系將投資團(tuán)隊(duì)分組，使擅長同樣方法的投資經(jīng)理從理念、方法、工具方面更加一致，更能充分發(fā)揮基金經(jīng)理的能力，最大程度地確保基金經(jīng)理的投資運(yùn)作與產(chǎn)品特征相匹配。

　　展望未來基金投資運(yùn)作，歐寶林表示，將把握機(jī)會，該出手時(shí)就出手。對于看好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股將在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，果斷增持；對于不熟悉的領(lǐng)域，將依靠團(tuán)隊(duì)力量，秉承寧缺毋濫的原則精挑細(xì)選。談及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的多主題投資，歐寶林認(rèn)為，如果一只股票同時(shí)包含多個(gè)主題，那么確定性跟收益率將會更高。(敖曉波)