申銀萬國(guó)：股市震蕩 靜待利空消息兌現(xiàn)

　　昨日滬深兩市股指震蕩下挫，上證綜指收盤下跌0.95%，深證成指下跌0.33%，兩市成交額比周二略有放大。

　　近日《人民日?qǐng)?bào)》連續(xù)發(fā)文，就A股市場(chǎng)11月12日的下跌提出“國(guó)際投行陰謀論”，并倡議要使股市成為增加老百姓財(cái)產(chǎn)性收入的重要渠道，引導(dǎo)銀行存款流入股市等，維穩(wěn)意圖明顯，有望改善投資者的預(yù)期。目前，股市作為吸納流動(dòng)性最好的“池子”，已經(jīng)開始得到高層的認(rèn)可，一旦得到市場(chǎng)的普遍認(rèn)同，新一輪行情的展開將會(huì)水到渠成。

　　熱點(diǎn)方面，短線比較沉悶，但仍不乏一些亮點(diǎn)。在明年保障房建設(shè)超預(yù)期提速的背景下，水泥板塊近期走勢(shì)強(qiáng)勁，龍頭品種海螺水泥股價(jià)創(chuàng)出新高；被多家券商研究所集中看好的冀東水泥股價(jià)也基本回到起跌位置。明年水泥行業(yè)需求端加大，供給端基本持平，故產(chǎn)品價(jià)格可能保持高位運(yùn)行，產(chǎn)能擴(kuò)大的公司利潤(rùn)增長(zhǎng)應(yīng)非常明確，對(duì)該板塊的龍頭品種可繼續(xù)看好。

　　同時(shí)，關(guān)于明年繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策、加大對(duì)老少邊窮地區(qū)扶持力度的消息，也催生了又一新的區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊——云南板塊的興起。云南的區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)劃在明年出爐的可能性較大，云南板塊應(yīng)會(huì)有反復(fù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　此外，關(guān)于“中國(guó)已將高速鐵路作為優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，今后將在財(cái)政投入、建設(shè)用地、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等方面加大支持力度”的消息，引發(fā)了晉西車軸、晉億實(shí)業(yè)等高鐵概念股的大幅上漲。作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的主要受益者，同時(shí)也作為機(jī)構(gòu)投資者普遍看好的板塊，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將在2011年會(huì)有大展拳腳的機(jī)會(huì)。

　　現(xiàn)在是今年的最后一個(gè)月，會(huì)有很多對(duì)股市產(chǎn)生重大影響的事情發(fā)生。一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、貨幣政策轉(zhuǎn)向的具體安排、11月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)、央行是否再次加息等，都是投資者近期關(guān)注的重點(diǎn)�？傮w來看，12月股市面臨的不確定性將有一個(gè)逐步減弱的過程，股市運(yùn)行的環(huán)境也會(huì)因預(yù)期中的利空逐步兌現(xiàn)而慢慢變得寬松，出現(xiàn)預(yù)期外利空的可能性并不大。

　　上證綜指近期運(yùn)行漸趨穩(wěn)定，但反攻無力，不過目前已有一些積極信號(hào)出現(xiàn)。11月23日、11月30日和12月7日，滬市三度出現(xiàn)盤中大幅殺跌，但在當(dāng)天均出現(xiàn)反彈，12月7日更是絕地收紅，顯示出2800點(diǎn)一線的支撐逐步夯實(shí)。因此預(yù)計(jì)，短線股指仍將維持震蕩整理格局，以等待利空預(yù)期的兌現(xiàn)。在操作上，隨著利空的逐漸兌現(xiàn)，市場(chǎng)的可操作性將有所提升，可在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上擇機(jī)適量加倉(cāng)。申銀萬國(guó) 徐明