歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)“二次探底”陰影，繼續(xù)對(duì)亞洲股市帶來(lái)壓制。周二，在中、韓等國(guó)公布最新制造業(yè)增速回落之后，亞太股市普遍走低，香港股市跌幅達(dá)到1.4%。

　　分析師注意到，受累于歐債危機(jī)引發(fā)的廣泛避險(xiǎn)情緒，亞洲股市近期持續(xù)遭遇資金撤出。不過(guò)，也有一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，亞洲經(jīng)濟(jì)基本面較好，長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景看好，因此地區(qū)股市的中長(zhǎng)期表現(xiàn)仍值得期待。

　　“二次探底”陰霾籠罩

　　周二，多國(guó)公布的制造業(yè)指標(biāo)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，特別是中國(guó)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)。

　　1日出臺(tái)的官方和民間數(shù)據(jù)均顯示，5月份中國(guó)PMI指標(biāo)出現(xiàn)回落，盡管該指數(shù)仍保持在50的榮衰分界線之上。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的5月PMI為53.9，低于上月的55.7，而匯豐編制的PMI指數(shù)則創(chuàng)11個(gè)月來(lái)最低水平。

　　同日，韓國(guó)公布的一項(xiàng)民間調(diào)查顯示，韓國(guó)制造業(yè)在5月維持?jǐn)U張趨勢(shì)，但擴(kuò)張速度觸及五個(gè)月低點(diǎn)。

　　上述數(shù)據(jù)發(fā)布后，亞太地區(qū)股市紛紛走低。1日東京尾盤(pán)，MSCI亞太指數(shù)大跌1.2%，結(jié)束了此前四天的上漲。上個(gè)月，該指標(biāo)大跌9.8%，為自2008年10月以來(lái)的最大月跌幅。

　　具體到單個(gè)市場(chǎng)，東京股市收低0.6%，日經(jīng)指數(shù)報(bào)9712點(diǎn)，中止了此前連續(xù)四天的反彈；韓國(guó)股市跌0.7%，同樣中止了四連陽(yáng)。澳大利亞股市跌0.4%，新加坡股市跌1.4%。中國(guó)香港股市大跌1.4%，恒指收?qǐng)?bào)19497點(diǎn)。中國(guó)臺(tái)北股市收跌1.2%，加權(quán)指數(shù)報(bào)7289點(diǎn)。

　　東京一位管理140億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理人表示，投資人開(kāi)始對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降溫日益感到擔(dān)憂。另外，日本的政局不穩(wěn)以及中韓等國(guó)的制造業(yè)數(shù)據(jù)不理想也影響了股市人氣。

　　國(guó)際資金大量撤出亞洲

　　分析師表示，投資者如此關(guān)注最新的PMI指標(biāo)，是急于了解歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是出口導(dǎo)向較多的亞洲經(jīng)濟(jì)體的影響。加拿大皇家銀行駐香港的新興市場(chǎng)分析師杰克遜指出，投資人對(duì)于近期亞洲的外部需求狀況持謹(jǐn)慎心態(tài)。

　　體現(xiàn)在股市上，這樣的謹(jǐn)慎心理帶來(lái)的便是資金撤出，特別是去年對(duì)新興市場(chǎng)胃口十足的國(guó)際投資人。

　　每周跟蹤約1000只亞洲基金的專(zhuān)業(yè)跟蹤研究機(jī)構(gòu)EPFR的統(tǒng)計(jì)顯示，5月份，亞洲股票基金流失的資金規(guī)模達(dá)到22億美元，相當(dāng)于此前的3月和4月份合計(jì)流入資金量的近一半，3月份和4月份，亞洲股票基金累計(jì)流入45億美元。

　　統(tǒng)計(jì)還顯示，單單在上周，離岸亞洲基金(除日本外)的贖回金額達(dá)7.43億美元。除中國(guó)股票基金外，其他亞洲股票基金都不同程度遭遇凈贖回。近期韓國(guó)等亞洲市場(chǎng)連續(xù)遭遇外資凈賣(mài)出，韓國(guó)金融管理局的統(tǒng)計(jì)顯示，5月份，外資賣(mài)超韓股6.1萬(wàn)億韓元(50.8億美元)。

　　歐債危機(jī)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒不斷蔓延，使得包括亞洲在內(nèi)的新興市場(chǎng)也受到牽連。EPFR的統(tǒng)計(jì)顯示，在截至5月26日的一周時(shí)間里，新興市場(chǎng)股票基金累計(jì)凈流出24億美元資金。

　　中長(zhǎng)期前景仍被看好

　　里昂證券的分析師1日稱，從技術(shù)上看，MSCI(除日本外)亞洲指數(shù)已構(gòu)筑了“雙頂”形態(tài)，后市可能回落至少14%。里昂的分析師指出，上周MSCI亞洲指數(shù)跌破435點(diǎn)的支撐水平，形成雙頂形態(tài)，下一步股指目標(biāo)可能在390點(diǎn)左右。周二該指數(shù)在450點(diǎn)附近。

　　摩根大通則認(rèn)為，鑒于市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)將拖累全球增長(zhǎng)以及對(duì)中國(guó)政策收緊的擔(dān)憂，中國(guó)股市未來(lái)數(shù)月可能會(huì)徘徊在目前水平。

　　不過(guò)，一些機(jī)構(gòu)仍看好中國(guó)在內(nèi)的亞洲股市的中長(zhǎng)期前景。事實(shí)上，多家機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，5月份中國(guó)PMI增速下滑，并不說(shuō)明中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)降溫。

　　巴克萊資本中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生1日指出，中國(guó)最新的PMI與預(yù)期基本一致，表明生產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張。野村證券則認(rèn)為，PMI指數(shù)已連續(xù)15個(gè)月高于50的榮衰分界點(diǎn)，表明制造業(yè)已步入穩(wěn)步擴(kuò)張的階段，當(dāng)然，最新數(shù)據(jù)也反映了信貸緊縮、房地產(chǎn)調(diào)控政策以及全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性的影響。

　　Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆斯表示，中國(guó)的官方PMI數(shù)據(jù)往往在5月份下滑，這是因?yàn)榧竟?jié)因素調(diào)整并不十分有效，這一觀點(diǎn)也得到了多家投行的呼應(yīng)。

　　投行花旗本周指出，隨著希臘債務(wù)危機(jī)蔓延至歐洲其他國(guó)家，相信資金將持續(xù)流出新興歐洲市場(chǎng)，而亞洲市場(chǎng)最終將會(huì)受惠。尤其是在亞洲股市經(jīng)過(guò)了過(guò)去一個(gè)月的大跌后，估值變得更合理。該行認(rèn)為，中國(guó)及韓國(guó)等為最有可能受惠的亞洲股市。

　　瑞銀財(cái)富管理則認(rèn)為，希臘危機(jī)不會(huì)影響亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路。對(duì)于保守型投資者，短期內(nèi)可考慮降低股票倉(cāng)位。該行注意到，亞洲(日本除外)股市的動(dòng)態(tài)市盈率約為11倍，這一水平并不高。市場(chǎng)一致預(yù)期2010年亞洲公司盈利增幅將達(dá)到38%，2011年將達(dá)到13%，因此中長(zhǎng)期而言投資亞洲股票有望帶來(lái)良好回報(bào)。此外，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景仍樂(lè)觀，各國(guó)政府甚至可能放慢退出進(jìn)程，這些都是股市的利好因素。記者 朱周良