受傳言5月CPI或突破3%的警戒線影響，近日農(nóng)業(yè)、商業(yè)連鎖等消費(fèi)類個(gè)股開始活躍。分析人士指出，蔬菜和水果價(jià)格上漲成為前幾個(gè)月CPI上漲的重要推手，隨著5月CPI漲幅的繼續(xù)擴(kuò)大，投資者可以關(guān)注通脹受益股，它們或?qū)⒗^續(xù)有好的表現(xiàn)。

　　業(yè)績支撐

　　農(nóng)業(yè)股將在通脹中受益

　　雖然近期蔬菜價(jià)格有所回落，但受傳言CPI將突破3%的警戒線的影響，最近幾天農(nóng)業(yè)股走勢異彩紛呈。其中，水產(chǎn)龍頭獐子島周二強(qiáng)勢漲停，昨日再次大漲4.15%，股價(jià)已是7連陽。同時(shí)，昨日天寶股份也是強(qiáng)勢漲停，帶動(dòng)登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、新農(nóng)開發(fā)等一批農(nóng)業(yè)股走強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然在過去的3年中，二、三季度都是農(nóng)業(yè)板塊走勢較弱的時(shí)期，但由于近期豬價(jià)回升以及北方地區(qū) 4月中下旬的低溫天氣可能造成粳稻、番茄、棉花、玉米等農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)，從而加劇農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲預(yù)期，使得二季度以來農(nóng)業(yè)板塊的走勢明顯好于大盤。隨著5月份CPI數(shù)據(jù)即將公布，市場對(duì)通脹預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，具有通脹概念的農(nóng)業(yè)股更加值得關(guān)注。

　　從年報(bào)和季報(bào)情況看，農(nóng)業(yè)股業(yè)績增幅較大，也是支撐其股價(jià)的一大原因。2009年38家農(nóng)業(yè)上市公司(不含ST及創(chuàng)業(yè)板新股)營業(yè)收入同比增長8.09%，凈利潤同比增長26%。2010年一季度，行業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長29%，凈利潤同比增長41%。東方證券分析師張勤峰看好農(nóng)業(yè)股的中長期投資價(jià)值。他認(rèn)為，此前在2008年高通脹的經(jīng)濟(jì)背景下,農(nóng)林牧漁板塊表現(xiàn)便極其突出。同時(shí),通脹周期中,農(nóng)業(yè)股超額收益最為明顯的是由溫和通脹轉(zhuǎn)向高通脹的階段，此后農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的每一次反彈都會(huì)體現(xiàn)為農(nóng)業(yè)股較為明顯的超額收益。展望未來，在通脹水平可能產(chǎn)生跳升的預(yù)期下，農(nóng)業(yè)股仍將有望成為下一階段的投資主題。

　　超配高成長性商業(yè)連鎖個(gè)股

　　近期商業(yè)連鎖板塊表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢，昨日逆市大漲4.44%的東百集團(tuán)已是7連陽，友阿股份也是6連陽，整個(gè)板塊已是先于大盤走出了V形反轉(zhuǎn)態(tài)勢。分析人士指出，基金在一季度對(duì)商業(yè)連鎖板塊進(jìn)行了超配，是增倉幅度第五大的行業(yè)，占總體股票市值比例由四季度的5.81%增倉到6.07%，而日益增強(qiáng)的通脹預(yù)期或許正是機(jī)構(gòu)增加配置的催化因素。

　　渤海證券分析師陳慧認(rèn)為，零售股目前的估值水平充分反映了在2010 年偏消費(fèi)政策導(dǎo)向及行業(yè)全面復(fù)蘇的背景下，投資者對(duì)于消費(fèi)類股票的偏好程度上升。在未來兩三年內(nèi)，具備高速成長性的公司才能最快地稀釋目前較高的估值水平。投資者應(yīng)該從三個(gè)角度選股：第一從區(qū)域發(fā)展角度，那些居民收入和消費(fèi)現(xiàn)狀匹配較好的區(qū)域具有消費(fèi)增長潛力，關(guān)注中西部區(qū)域龍頭公司，如新華百貨、銀座股份、友阿股份、武漢中百、鄂武商、合肥百貨、重慶百貨；第二，從財(cái)務(wù)分析角度選股，選取凈資產(chǎn)收益率高于均值、PEG(市盈率相對(duì)盈利增長比率)低于均值，兼顧企業(yè)的盈利能力和成長性。第三，關(guān)注企業(yè)外延擴(kuò)張，如果企業(yè)在擴(kuò)張時(shí)能有效地平衡長短期利益，就是良好的投資標(biāo)的。（蔡云舟）