端午節(jié)前一周，隨著大盤小幅反彈，基金逢高減倉，在位年中排行沖刺的同時(shí)，開始排兵布陣下半年投資。

　　來自德圣基金研究中心倉位測算數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位下降了2.07%，其中倉位最重的股票型基金(剔除指數(shù)型)平均倉位降低了2.29%至73.39%。

　　由于著手兌現(xiàn)收益，多數(shù)基金上周業(yè)績明顯回升。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，364只偏股型基金(刨除指數(shù)型)上周(6月7日至6月11日)平均復(fù)權(quán)單位凈值小幅增長了1.59%，小幅跑贏大盤0.85個(gè)百分點(diǎn)。今年業(yè)績一直領(lǐng)先的嘉實(shí)主題精選上周單位凈值雖然僅小幅增長了0.29%，但該基金目前仍然以11.9%的凈值增長率在半年業(yè)績排行榜上遙遙領(lǐng)先。

　　德圣基金研究中心基金分析師表示，總體來看，基金對近期市場預(yù)期仍不明確，謹(jǐn)慎心態(tài)仍占主導(dǎo)，而數(shù)周來的倉位增減也大多體現(xiàn)為波段操作。

　　有趣的是，上周五，隨著5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布完畢，基金重現(xiàn)增倉跡象，其中煤炭、地產(chǎn)等周期性行業(yè)成為其重點(diǎn)增持板塊。有分析人士認(rèn)為隨著調(diào)控效果顯現(xiàn)，未來政策調(diào)控的節(jié)奏將放緩。而這或許是基金入場的契機(jī)。

　　大基金態(tài)度突變

　　華夏、嘉實(shí)帶頭減倉

　　根據(jù)德圣基金研究中心6月10日倉位測算數(shù)據(jù)，上周各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位下降較為顯著，可比主動股票基金平均倉位為73.39%，相比前周下降2.2%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為68.62%，相比前周下降2.39%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位61.62%，相比前周下降1.32%。

　　值得注意的是，之前數(shù)周反彈中逐漸加倉的華夏、嘉實(shí)、南方、易方達(dá)等大型公司，上周也突然轉(zhuǎn)變態(tài)度，調(diào)低了旗下多數(shù)基金倉位。根據(jù)倉位測算數(shù)據(jù)，華夏旗下基金上周平均倉位下降1.46%，除了華夏上證50ETF倉位被動反彈0.04%以外，其余15只納入統(tǒng)計(jì)的基金倉位均出現(xiàn)不同程度下降。其中，華夏大盤和華夏策略上周分別減倉0.08%和1.49%。不過，這兩只基金目前仍然維持了較高的倉位。截至6月10日，華夏大盤和華夏策略的倉位分別為86.92%和78.79%。

　　同樣地，嘉實(shí)旗下基金平均倉位與前周相比下降了2.32個(gè)百分點(diǎn)。今年表現(xiàn)最好的嘉實(shí)主題精選上周倉位下降了1.88%。南方和易方達(dá)旗下基金平均倉位環(huán)比前一周分別下降了1.02%和1.3%。

　　另外，中型基金公司中，大成、國泰、廣發(fā)等公司旗下基金減持同樣明顯。大成旗下的大成積極成長和大成精選上周倉位分別下降了6.7%和5.57%；國泰旗下基金上周倉位降幅最大的是國泰中小盤，下降了5.04%。而廣發(fā)大盤上周倉位更是大幅下降8.25%至68.58%。

　　分析人士認(rèn)為，這些大基金公司態(tài)度改變說明了此前它們的增倉行為不過是波段操作，基金整體對后市仍然態(tài)度謹(jǐn)慎。由于對農(nóng)行上市預(yù)期不一，基金持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整仍未顯示出重新偏好大盤風(fēng)格的跡象，小波段參與市場熱點(diǎn)是近一階段主流。

　　基金沖刺中期排名

　　布局周期性行業(yè)

　　實(shí)際上，有跡象表明，隨著年中降至，部分基金開始兌現(xiàn)籌碼，以提亮中期業(yè)績。上周以3.88%的單位凈值回報(bào)率位列偏股型基金業(yè)績亞軍的華夏復(fù)興，上周倉位下降了5.07個(gè)百分點(diǎn)。而年初至6月11日，該基金單位凈值增長率為3.06%，暫時(shí)排名標(biāo)準(zhǔn)股票型基金(剔除指數(shù)型基金)第6位。

　　同樣地，上周業(yè)績表現(xiàn)緊隨華夏復(fù)興的工銀瑞信大盤藍(lán)籌、廣發(fā)聚瑞，上周倉位也分別下降了5.21%、3.43%，它們上周單位凈值回報(bào)率分別為3.85%和3.83%。而年初以來，這兩只基金單位凈值分別縮水了12.6%和6.7%。

　　截至6月11日，嘉實(shí)主題精選和華商盛世成長分別以9.82%和11.71%的凈值增長率暫時(shí)“領(lǐng)銜”混合型、股票型基金半年業(yè)績排行。

　　不過，隨著5月宏觀數(shù)據(jù)顯示出政策調(diào)控效果開始顯現(xiàn)，基金上周五開始在股市重新布局。指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，上周五(6月11日)包括基金在內(nèi)的各類機(jī)構(gòu)向股市注入了17.07億元，這些資金重點(diǎn)指向各類周期性行業(yè)的估值洼地。

　　數(shù)據(jù)顯示，煤炭及煉焦、普通有色、銀行、房地產(chǎn)開發(fā)租賃、和其他機(jī)械等位列機(jī)構(gòu)增倉板塊前列，機(jī)構(gòu)凈流入金額分別為4.63億元、4.38億元、2.5億元和2.45億元。

　　中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳表示，房地產(chǎn)調(diào)控效果將顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增速回落，通脹壓力減輕，預(yù)計(jì)政策調(diào)控的節(jié)奏將會明顯放慢。

　　放慢調(diào)控節(jié)奏對股市而言，不啻一味降壓良藥，同樣地，對善于跟風(fēng)政策的基金來說，或許將是它們?nèi)雸龅牧紮C(jī)。(游敏常)