中國經(jīng)濟(jì)再次軟著陸 四季度宏觀政策會(huì)否轉(zhuǎn)向？(2)

　　沈建光：預(yù)計(jì)2011年通脹壓力較大，可能出臺(tái)涉及投資的緊縮政策，因此投資將繼續(xù)下滑；外部環(huán)境不容樂觀，進(jìn)出口都有望下滑。預(yù)計(jì)2011年中國經(jīng)濟(jì)增長位于8.5%~9%之間。

　　諸建芳：由于三季度數(shù)據(jù)超預(yù)期，我們將2011年全年的經(jīng)濟(jì)增速也從原來的9.3%調(diào)升至9.5%，略低于今年水平。

　　通脹形勢會(huì)更趨嚴(yán)峻嗎

　　日報(bào)：如何展望通脹在10月份、四季度以及2011年的情形？

　　汪濤：我認(rèn)為通脹在10月份會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出新高，接近4%，這主要還是受食品價(jià)格影響。雖然食品價(jià)格的環(huán)比漲幅在9月份已經(jīng)下降，但由于基數(shù)原因，9月份CPI同比較8月份高，10月份同樣也會(huì)是這個(gè)情況。

　　但10月份也是見頂?shù)臅r(shí)點(diǎn)。2010年CPI整體會(huì)接近3%，明年會(huì)在3.5%~4%之間。上述判斷基于兩個(gè)假設(shè)，一是明年信貸控制會(huì)不錯(cuò)，二是國家會(huì)啟動(dòng)一些價(jià)格改革，這會(huì)影響CPI 約0.5~1個(gè)百分點(diǎn)，如果沒有這個(gè)價(jià)格上漲因素，明年CPI可能會(huì)控制在3%。

　　諸建芳：預(yù)計(jì)10 月CPI 將繼續(xù)提高至4%左右，達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。預(yù)計(jì)四季度CPI 為3.7%，從目前的價(jià)格走勢判斷，物價(jià)還是處于一個(gè)上升趨勢中。預(yù)計(jì)2010全年CPI 上升3.1%，2011年在3.2%左右，通脹壓力較大。

　　曹遠(yuǎn)征：從趨勢上來看，今年9月或10月會(huì)是高點(diǎn)，明年高點(diǎn)將是在6月和7月，主要是受基數(shù)影響。但問題核心不在這兒，問題的核心在于什么原因?qū)е铝宋飪r(jià)上漲。我認(rèn)為這輪物價(jià)上漲主要是受成本推動(dòng)影響，而不是需求拉動(dòng)，因此與流動(dòng)性沒有太大關(guān)系。

　　成本推動(dòng)型物價(jià)上漲主要有三個(gè)因素特別值得關(guān)注：一是食品，尤其是小宗農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲；二是輸入性通貨膨脹推動(dòng)成本上升，美元貶值引起石油、礦產(chǎn)品等美元標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格上漲；三是由環(huán)保、價(jià)格改革和尤為重要的工資上漲推動(dòng)的成本上漲。這三個(gè)因素會(huì)加重原來物價(jià)上漲的趨勢，所以未來通貨膨脹或者是物價(jià)上漲壓力會(huì)比較大。

　　預(yù)計(jì)今年四季度CPI會(huì)出現(xiàn)回落，大概在3%左右。2011年CPI因?yàn)樯鲜鰩讉�(gè)因素影響現(xiàn)在不是很好判斷，大概會(huì)在4%左右，但如果在上面幾個(gè)因素作用下，也可能會(huì)突破4%。

　　沈建光：未來通脹的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。盡管確切的傳導(dǎo)機(jī)制并不清楚，并且有時(shí)間滯后等不確定性，但由于工資上漲、公用品價(jià)格調(diào)高、更為強(qiáng)勁的需求等，無疑將增加2011年非食品價(jià)格的上漲風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于近期美元貶值導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格上漲，輸入型通脹的壓力也將有所增加。