融資融券業(yè)務(wù)可能先于股指期貨“重出江湖”

　　本報(bào)記者 諶麗丹報(bào)道

　　《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者在某網(wǎng)絡(luò)論壇上作了一次有意思的隨機(jī)調(diào)查，一方面，2/3的散戶并不清楚時(shí)下熱議的融資融券業(yè)務(wù)是怎么一回事，甚至還有幾位網(wǎng)友要求業(yè)內(nèi)人士用通俗的比方解釋這個(gè)概念；另一方面，一些專業(yè)投資者急于關(guān)心交易規(guī)則、具體推出時(shí)間和門檻。

　　其實(shí)，融資融券業(yè)務(wù)這個(gè)看似新鮮的專業(yè)名詞早已不新鮮了。在我國證券市場初創(chuàng)時(shí)期，融資融券業(yè)務(wù)就已存在，但由于當(dāng)時(shí)融資融券業(yè)務(wù)的開展導(dǎo)致了證券市場泡沫，于是1996年，融資融券業(yè)務(wù)被證監(jiān)會(huì)明令禁止。12年之后，融資融券業(yè)務(wù)再次啟動(dòng)，這無疑是中國資本市場漸趨完善、監(jiān)管能力逐步提高的反映。

　　東升證券的一位張姓交易員向《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，融資是投資人向證券公司借錢買證券，融券是向證券公司借證券。

　　聽起來簡單易懂，但據(jù)了解，如果投資者真想?yún)⑴c融資融券業(yè)務(wù)，僅需開立的各類具體賬戶就多達(dá)8個(gè)(融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶等)，其中交易單據(jù)、步驟和程序繁雜程度就可想而知了。該交易員就“融資”、“融券”給記者舉了兩個(gè)例子。

　　“通過跟蹤，我預(yù)期某只股票未來價(jià)格會(huì)上漲，但手中的資金不夠，于是繳納部分保證金，向券商借錢買股票，之后再伺機(jī)高價(jià)賣出該股票，賺取價(jià)差。我只需1萬元就能買到價(jià)值5萬元的股票。再簡單點(diǎn)說，投資者可以用更少的成本買入股票。”

　　很顯然，對于資金不多，但急于買進(jìn)股票的投資者來說，融資也是一個(gè)可合法擴(kuò)張信用的渠道。

　　“融券則相反，投資人預(yù)期某股票會(huì)下跌，但手中沒有該股票，于是繳納部分保證金，向券商借股票賣出，之后，投資人伺機(jī)在市場上低價(jià)買股票償還�！�

　　利好券商？

　　融資融券業(yè)務(wù)表面上是個(gè)新生事物，其實(shí)質(zhì)上就是“買空賣空”。

　　職業(yè)投資家、私募基金操作顧問丁軼對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》表示：“融資融券主要是針對具體的個(gè)股而言。這個(gè)新玩法，大機(jī)構(gòu)當(dāng)然可以玩得轉(zhuǎn)，但對普通小散戶來說，一是進(jìn)入的門檻高，二是即便讓你參與了風(fēng)險(xiǎn)也比較大。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)倒不是單指資金面，而是心理控制及承受方面的問題�！�

　　對普通投資者而言，融資融券業(yè)務(wù)為其提供了上佳的杠桿工具，但與巨額貸款利息成本，以及虧損到一定程度后遭遇強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)相比，券商擁有的三方面利好影響顯得更有優(yōu)勢：增加利差收入、提高傭金收入和吸引更多的客戶群體。

　　今年4月即將有5至7家券商作為試點(diǎn)開展業(yè)務(wù)。而剛剛通過全網(wǎng)測試的11家券商備受關(guān)注，連帶他們推出的股票也開始閃爍星光。有媒體稱，未來融資融券業(yè)務(wù)中他們理應(yīng)是最大受益方。

　　據(jù)銀河證券的一份數(shù)據(jù)顯示，在世界主要國家和地區(qū)中，證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利息收入是公司的一個(gè)重要收入來源，占公司的凈收入或總收入的比重可以達(dá)到15%～30%。