中國(guó)平安和深發(fā)展雙雙停牌，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)新橋即將功成身退，多個(gè)收購(gòu)版本開(kāi)始流傳�！捌桨惨恢痹谧非笊畎l(fā)展，但收購(gòu)方案確實(shí)不好猜測(cè)，不確定性很多，每個(gè)版本都只是猜測(cè)而已”。

　　“平安將集中精力在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展，希望用5至10年時(shí)間努力成為全球領(lǐng)先的金融服務(wù)集團(tuán)�！睘榱藢�(shí)現(xiàn)這個(gè)愿景，平安和花旗競(jìng)購(gòu)廣發(fā)行，后來(lái)開(kāi)設(shè)平安銀行，付出了多次努力。平安已經(jīng)在股東大會(huì)上表示，會(huì)非常審慎地對(duì)待海外投資，戰(zhàn)略重心開(kāi)始向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。這一切，都可作為平安出手的注腳。

　　“我非常關(guān)心我們自己股票的價(jià)格”，深發(fā)展董事長(zhǎng)紐曼日前對(duì)媒體如此表態(tài)，其潛臺(tái)詞或許就是，“我希望深發(fā)展賣個(gè)好價(jià)錢”。

　　紐曼當(dāng)然有底氣。如今，深發(fā)展從一家高不良貸款率、低資本充足率的區(qū)域性銀行，一躍成為高資本充足率、低不良貸款率的跨區(qū)域銀行。深發(fā)展一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也很好看，凈資產(chǎn)收益率達(dá)6.57%，每股收益0.36元，一些分析師認(rèn)為其有可能成為同業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的公司。何況，深發(fā)展還在去年第四季度大幅度核銷了2005年之前形成的大部分不良貸款。

　　國(guó)外金融巨頭在這次危機(jī)中傷痕累累，深發(fā)展面對(duì)的潛在買主或減少或?qū)嵙Υ蛘�，天平似乎在朝有利于中�?guó)平安的方向傾斜。但知情人士稱，雖然中國(guó)平安和深發(fā)展一起停牌，看起來(lái)前者在談判上占了先機(jī)，但確實(shí)也有買主在和深發(fā)展談判，平安需要付出“更大的力氣”，畢竟深發(fā)展的業(yè)績(jī)?cè)谀莾簲[著。

　　很多人猜測(cè)雙方將會(huì)采用換股方式交易。但也有人認(rèn)為可能性較小，理由是目前中國(guó)平安的PB是整整4倍，深發(fā)展的PB是3.64倍，后者的估值較低。如果是純粹的換股收購(gòu)，新橋手中股份“全部”換成中國(guó)平安的股份，其實(shí)并未實(shí)現(xiàn)全身而退。

　　在2007年的股價(jià)高峰時(shí)，新橋沒(méi)有選擇退出，如今已經(jīng)有兩年的時(shí)間成本，新橋的胃口不會(huì)小。而且，深發(fā)展正在謀求提高資本充足率，需要真金白銀的資本投入。綜合這些因素考慮，平安如果要收購(gòu)新橋手中股份，不論采取何種方式，一定會(huì)涉及到現(xiàn)金交易，還有可能涉及到深發(fā)展的增資擴(kuò)股。如果平安以注資方式換取深發(fā)展的股權(quán)，這是新橋樂(lè)于接受的情況，深發(fā)展的資本充足率提高了，新橋日后或許還能賣個(gè)更好的價(jià)格。

　　在新橋所持52041萬(wàn)股深發(fā)展股份中，已有20352萬(wàn)股解禁，6月還將有股份解禁，剩下的限售流通股將在明年6月全部解禁。換一種思維方式來(lái)看，目前股市穩(wěn)中有升，新橋轉(zhuǎn)讓全部持股未必是最優(yōu)選擇，日后在二級(jí)市場(chǎng)減持也會(huì)獲利不菲。而且，平安人壽已持有深發(fā)展14096萬(wàn)股，持股比例超過(guò)5%，平安如果只收購(gòu)深發(fā)展部分股權(quán)，也可以達(dá)到相對(duì)控股的目的，同時(shí)還滿足了新橋的利益訴求。

　　業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，在深發(fā)展收購(gòu)案中，監(jiān)管層的態(tài)度也是一個(gè)重要變數(shù)。全球金融業(yè)都在反思金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)暴露出來(lái)的問(wèn)題，監(jiān)管層對(duì)此必然持謹(jǐn)慎的態(tài)度。(記者 楊志剛)

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　　媒體稱中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展傳言或?qū)⒊烧?/font>