大小非被當作高懸在中國股市上的一把“達摩克斯之劍”，有人將其視為導致本輪下跌的罪魁禍首，更有媒體直接用公式表達出對大小非的擔憂：印花稅PK大小非=震蕩。

　　但權威人士日前指出，討論大小非問題需要澄清兩個概念：減持和解禁：“現(xiàn)在市場上一說大小非就說減持多少萬億，實際上這對投資者是誤導，大小非只是解除了上市流通限制，解禁不等于馬上要拋售，不要混淆兩者概念�！睋�(jù)統(tǒng)計，去年市場上實際減持出售的大小非只占解禁股總數(shù)的30%。

　　該人士表示，不應將大小非解禁市值作為判定市場冷熱或供應量大小的依據(jù)，建議監(jiān)管層兼顧上市公司和投資者雙方利益，既要保護投資者利益，又要考慮上市公司利用資本市場進行發(fā)展；與此同時，資本市場本身的發(fā)展也離不開流通盤規(guī)模的逐步擴大和市場中的同股同權。

　　銀河證券研究報告也認為，市場高估了非流通股解禁的負面影響，未來八個月新增減持壓力最多3000億元，遠遠小于超萬億的非流通股解禁總市值。

　　專家認為，首先，國有股不會大規(guī)模減持。根據(jù)去年7月實行的《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》，國有參股股東通過證券交易系統(tǒng)在一年內累計凈轉讓股份比例達到或超過上市公司總股本5%的，應將轉讓方案逐級報國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構審核批準后實施。而本月14日國資委主任李榮融表示，“對國有股減持，我們有承諾，要為股市的健康發(fā)展做貢獻”，明確說明目前市場環(huán)境下國資委對于審批國有股減持的態(tài)度。目前國有股在大小非中實際占比在70%左右。

　　其次，在非國有企業(yè)中，大股東為了保證控股地位，一般也不會輕易減持。

　　所以，非國有小非最有減持動力，但是其在大小非中所占總比例不大，套現(xiàn)以后，資金缺乏投資渠道，有極大的可能繼續(xù)回流股市一部分。

　　與此同時，證監(jiān)會日前頒布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，要求持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉讓所持股份，這也將給減持帶來一定的制度約束。(記者 謝聞麒)