經(jīng)過近半年的持續(xù)下跌后,A股的高估值風(fēng)險(xiǎn)已得到較大的釋放。據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至昨天收盤,滬深300成份股中,已披露2007年年報(bào)的個(gè)股達(dá)255只,這些個(gè)股的加權(quán)平均市盈率(PE)為24倍,加權(quán)平均市凈率(PB)為3.7倍。與2006年相比,滬深300成份股的估值水平下降了近50%的幅度。
在已披露年報(bào)的滬深300成份股中,市盈率在20倍以下的成份股為62只,占比超過兩成。其中,太鋼不銹、萊鋼股份、南鋼股份、華菱管線、大冶特鋼、濟(jì)南鋼鐵等鋼鐵股的市盈率都才10倍出頭;遼寧成大、雅戈?duì)、中集集團(tuán)、中金嶺南、長城開發(fā)、中國重汽、現(xiàn)代投資、贛粵高速、海馬股份、申能股份、廣州控股、華能國際等品種也都出現(xiàn)較低的市盈率。
從行業(yè)屬性看,鋼鐵、券商、有色、汽車、高速、電力等周期性比較明顯的個(gè)股,其享受的市盈率也較低。當(dāng)然,50倍以上市盈率的品種也多達(dá)近50只,尤其是近10只品種市盈率在100倍以上,最高的達(dá)270多倍,因此也在較大程度上拉高了市盈率的平均數(shù)。
從市凈率看,低市凈率的同樣是一些防御性品種。
此外,截至昨天,上證50指數(shù)成份股中,已披露年報(bào)的43只成份股加權(quán)平均PE為23倍,加權(quán)平均PB為3.67倍。上證180指數(shù)成份股中,已披露年報(bào)的149只成份股的加權(quán)平均PE為24.6倍,加權(quán)平均PB為3.72倍。
從國際上看,美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500在過去近50年中的平均PE為17.4倍,最高的年份也達(dá)40倍;而日本東京主板市場過去25年平均PE竟高達(dá)80多倍。
分析人士指出,2005年當(dāng)時(shí)A股的平均PE僅為16倍,但市場依然很蕭條。作為一個(gè)新興市場,由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,再加上本幣升值以及居民投資意識的覺醒,今后A股仍可能享受較高的溢價(jià)。(作者:少業(yè))
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