李小萌：剛才三位先生發(fā)言是代表了三個不同的利益方了，還有一個很大的利益方我們沒有選代表來，為什么呢？因?yàn)檫@個利益方的人數(shù)太多了，就是咱們的股民，剛才您也反復(fù)強(qiáng)調(diào)說這是一個高風(fēng)險、高收益的這一個板塊，那對于股民的這種風(fēng)險提示以及對他們的收益或者損失的那種保障有什么樣特殊的區(qū)別于主板的一些做法，我想宋總應(yīng)該跟我們說一下。

　　宋麗萍：我覺得這個問題是創(chuàng)業(yè)板推出最核心的一個問題，其中有一個非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是請投資者要簽署風(fēng)險揭示書，為什么這個是非常重要呢？就是說我們在權(quán)證去年和前年推出來的時候，當(dāng)時也推出了，也推出這項措施，也請投資權(quán)證的投資者要簽署一個風(fēng)險揭示書，結(jié)果后來在權(quán)證交易過程當(dāng)中也出現(xiàn)了部分投資者對權(quán)證產(chǎn)品的特點(diǎn)不太理解的這樣一個現(xiàn)象，后來我們就想起來，說權(quán)證當(dāng)時推出是簽過風(fēng)險揭示書的，這些投資者應(yīng)該知道這個風(fēng)險，后來我們實(shí)地調(diào)查就發(fā)現(xiàn)這里邊確實(shí)流于形式，比如營業(yè)部在網(wǎng)上簽署揭示書，就像我們經(jīng)常電腦上有提示，下一步、下一步然后完成，基本上不看內(nèi)容，一打開之后，一點(diǎn)一點(diǎn)點(diǎn)到最后簽個名，就簽署了，這次創(chuàng)業(yè)板提出，我們一定要吸取教訓(xùn)，這一關(guān)一定要把住，要采取各種措施，使投資者認(rèn)真地閱讀創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險揭示書。

　　李小萌：強(qiáng)制你閱讀，是嗎？

　　宋麗萍：強(qiáng)制閱讀，我想這個技術(shù)條件是非常簡單的，比如閱讀之后才能翻下一頁，這個技術(shù)條件非常簡單。還有一個方面就是一定要保證能夠聯(lián)系上投資者，比如剛才我說的，要行權(quán)的時候我們都很著急，查到之后，股東名單之后，然后查到是哪一個證券公司的客戶，然后我們就跟我們的會員聯(lián)系，比如說國泰君安何總那兒，您那兒有兩千戶投資者，請你馬上通過你的營業(yè)部找到這些投資者，找不到啊，原來在客戶資料里地址也變了，聯(lián)系電話全都變了，找不到，如果找到，我想很多投資者就能避免遭受這些損失或者能夠得到自己該收益的那部分，因此這一次我們交易所重點(diǎn)抓的就是我們會員對客戶的管理，基本的管理，就是你的客戶，你一定能夠找到投資者，但是現(xiàn)在五千多萬個投資者，不太好辦，怎么辦呢？我們想從創(chuàng)業(yè)板開始，以創(chuàng)業(yè)板推出為契機(jī)，強(qiáng)化證券公司對客戶的管理。投資者教育工作實(shí)在是太重要了，比如我們投資者頻繁買賣，去年平均的資金周轉(zhuǎn)率，個人投資者是百分之八百三十八，這個數(shù)據(jù)是很高的，這個交易成本是很高的，相當(dāng)于機(jī)構(gòu)的兩倍，相當(dāng)于機(jī)構(gòu)的兩倍，而且我們絕大部分投資者都是中小散戶，比如我們5463萬戶里邊，一百萬元以下的中小投資者，大概占98.8%。

　　李小萌：那說到這兒問一個具體的問題，剛才幾位也都提到了，說在創(chuàng)業(yè)板上可能會提供給你增長性超過30%、50%、百分之百這樣的企業(yè)，非常吸引人，但同時又是高風(fēng)險的，這個創(chuàng)業(yè)板是不是中小的股民試水的地方？

　　宋麗萍：中小投資者我想這就是我們想適度地提高門檻，就是把這個能夠入市的門檻適當(dāng)提高一下，然后在適當(dāng)?shù)臅r候，再組織一些專門設(shè)立，比如說創(chuàng)業(yè)板ETF(交易所交易基金)，這種比較有特色的管理成本比較低的投資基金，為這些中小散戶來服務(wù)，這都是我們考慮當(dāng)中的。

　　李小萌：具體這個提高的門檻跟主板相互差別，歐陽主任跟我們講一下。

　　歐陽澤華：我們因?yàn)楝F(xiàn)在剛出臺的是IPO(股票首次公開發(fā)行)，公開發(fā)行的一個辦法，下邊要推出這個交易規(guī)則，在交易規(guī)則里面，就是怎么樣針對這個創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險的特點(diǎn)要適當(dāng)提高門檻，但是到底提高多少，但是目前沒有最后確定，會在IPO(股票首次公開發(fā)行)辦法之后我們會推出交易規(guī)則，比如現(xiàn)在我們的主板基本上是一百股，老百姓買賣起點(diǎn)是一百股，這是個最低的門檻，肯定我們將來下一步要打算一百股以上要適當(dāng)提高。

　　李小萌：會是多少，現(xiàn)在還沒有定論？

　　歐陽澤華：還沒有最后定，大家會看到我們下一步交易規(guī)則的公布。

　　李小萌：剛才從創(chuàng)業(yè)板是什么，講到了這么具體的問題，大家對創(chuàng)業(yè)板也有了這樣一些了解了，也聽到了說成長性企業(yè)在這兒可以獲得資金讓你更好地成長，投資人在這兒可以獲得好的投資的回報，但是不妨我們把這個意義說得更大一點(diǎn)，比如說對于更大范圍的國家的這種經(jīng)濟(jì)來說，對于更大范圍的國家整個實(shí)力來講，創(chuàng)業(yè)板的上市會帶來的是什么？

　　歐陽澤華：我就要回答你剛才的第一個問題，如果你不從事創(chuàng)業(yè)板的投資，又不是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，你怎么受益，那就是您剛才談的這個大的問題，就是我們創(chuàng)業(yè)板的推出是服務(wù)于國家這個科技興國這么一個戰(zhàn)略的實(shí)施，剛才我們談到了我們科技園區(qū)的樣本來看，大量的科技企業(yè)都是屬于中小型企業(yè)，中小型企業(yè)融資難的問題是世界普遍的一個難題，現(xiàn)在他們的大部分的企業(yè)的水平達(dá)不到現(xiàn)有兩個交易所主板的標(biāo)準(zhǔn)，所以有很多企業(yè)背后選擇海外上市，目前我們創(chuàng)業(yè)板的推出應(yīng)該為一些優(yōu)秀的具有成長性的中小企業(yè)，尤其是一些科技型企業(yè)提供了一個融資的渠道，同時也為他們現(xiàn)有風(fēng)險投資解決了一個退出的通道，所以我們科技企業(yè)可以登上了一輛特別快的快車，所以通過科技的發(fā)展，我們國家的科技興國的戰(zhàn)略才得以實(shí)施，我想我們資本市場是一個很好的貢獻(xiàn)。

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