慣性沖高后可能回調(diào)

　　□太平洋證券 周雨

　　在金融、地產(chǎn)等權(quán)重藍(lán)籌股的合力推動下，本周滬深兩市繼續(xù)震蕩攀升。雖然周二受美股大跌影響，兩市大盤低開在5日均線之下，不過多頭氣勢如虹，當(dāng)日就將缺口全部回補(bǔ)，并在此后的交易日中穩(wěn)步上攻，最終兩市大盤在周五雙雙創(chuàng)出反彈新高，兩市日成交額曾一度達(dá)到2500億。

　　盡管年線日益逼近，但目前上證指數(shù)并沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱信號，流動性充裕給股指上行提供了較有力的保障。有消息稱，3月份我國新增信貸規(guī)模仍然不小，說明自去年11月以來的信貸較快增長勢頭仍在延續(xù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度共有22只新基金完成募集宣告成立，合計募資規(guī)模454億，平均單只基金成立規(guī)模為20.65億，其中僅三月份就有15只新基金宣告成立，在這22只基金中有13只偏股型基金，其中10只首發(fā)規(guī)模超過10億元。對此批新基金而言，前期漲幅較小、市盈率較低的藍(lán)籌股無疑是較佳的建倉品種。在本周市場多次大幅震蕩和沖關(guān)之時，權(quán)重股都有所啟動，這預(yù)示著下一階段熱點有望逐步轉(zhuǎn)向大盤權(quán)重股。

　　消息面上，本周二證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出一方面會分流部分主板市場資金，對資金面造成一定壓力；但更重要的是，其能夠為數(shù)量眾多的自主創(chuàng)新和成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本市場融資，完善我國資本市場，從這個角度來看，其積極意義重大。

　　此外，中國物流與采購聯(lián)合會4月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月PMI為52.4%，高于上月3.4個百分點。該指數(shù)從08年12月起連續(xù)4個月回升，今年3月上升到標(biāo)志經(jīng)濟(jì)收縮與擴(kuò)張的臨界點50%的上方，這在一個側(cè)面反映出我國經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)回暖跡象。

　　綜合以上分析，大盤下周仍具備沖高可能，但伴隨股指重心的抬升，市場回調(diào)風(fēng)險隨之加大，建議投資者有選擇性地持有前期漲幅較小或橫盤蓄勢的個股，對于前期漲幅過高的個股宜逢高減持。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2350-2500點

　　下周熱點 權(quán)重藍(lán)籌股

　　下周焦點 美國經(jīng)濟(jì)刺激方案

　　追漲熱情不高 逢低承接積極

　　□新時代證券 劉光桓

　　本周大盤震蕩走高，一舉突破2402點的前期高點并上攻至年線附近，盤中還創(chuàng)出2456點的反彈新高，周K線收一根帶上下影線的小陽線，顯示上檔壓力較重，下檔承接力度較強(qiáng)，成交量較上周穩(wěn)步放大，上升趨勢保持較好，顯示大盤繼續(xù)在一個上升通道中震蕩上行。

　　我們認(rèn)為，本周二的市場行情對后市具有較為重要的指導(dǎo)意義。從政策面來看，周二管理層公布創(chuàng)業(yè)板將在5月1日后進(jìn)入實施階段的消息，這是市場重新擴(kuò)容的一個信號；為了對市場不產(chǎn)生太大沖擊，管理層采取試探性的對沖動作，雖然創(chuàng)業(yè)板分流資金僅百億元，且將在8月份以后，但股市下一階段擴(kuò)容的腳步已邁出第一步，短期內(nèi)對大盤雖然影響較小，但對大盤二季度以后的中期走勢將產(chǎn)生重大影響。

　　從主力機(jī)構(gòu)來看，周二在多重利空影響下，大盤大幅低開，但在中國太保、中信證券等金融股護(hù)盤帶動下，最終收于5日均線上方并重回上升通道之中，表明從去年匯金公司公開買入三大行股票以示護(hù)盤以來，市場中始終有國家隊主力機(jī)構(gòu)在主動護(hù)盤；特別是在大盤岌岌可危之時，總有主力機(jī)構(gòu)奮力做多金融權(quán)重股，救大盤以危難之中，以維護(hù)市場做多的格局。

　　目前市場主力還在掌控著大盤的運行格局，營造著市場做多的氛圍，并努力維持大盤的上升通道。目前市場做多信心比較堅決，但是追漲熱情并不高，逢低承接資金則比較積極，市場已形成“買跌賣漲、高拋低吸”的投機(jī)性做多思維，本周每日成交量不斷遞增但大盤漲幅不大，就說明了這一點。

　　綜合上述分析，在此運行格局下，下周大盤短期內(nèi)仍可謹(jǐn)慎看多，并有可能再創(chuàng)新高。但本周大盤在創(chuàng)出反彈新高后，雖然周五G20峰會達(dá)成1.1萬億美元的拯救計劃和國內(nèi)PMI已連續(xù)四個月回升等利好相繼傳出，但是大盤走勢還出現(xiàn)明顯的疲態(tài)，熱點分化，二八現(xiàn)象嚴(yán)重，放量卻不大漲，量價出現(xiàn)背離。因此，后市大盤的上升通道是否被破壞，金融板塊為主的藍(lán)籌股是否溫和啟動并穩(wěn)步上揚，日成交額能否保持在1500億左右，是投資者應(yīng)重點關(guān)注的對象。操作策略上，投資者短線宜保持“買跌不買漲”思維，中線上則要做好隨時準(zhǔn)備離場的準(zhǔn)備。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 2370—2500點

　　下周熱點 金融、醫(yī)藥等中低價股

　　下周焦點 政策面、成交量、海外市場