蔡為民認(rèn)為，樓市、地市與股市的彼此互推，是這樣一個過程：房價上漲—上市房企預(yù)期收益增加，推高股價，擴(kuò)大融資空間—上市房企融資—出手搶地—地價上漲—房價上漲，形成循環(huán)，而上市房企在這一循環(huán)中，利用土地市場和資本市場的互搏，實現(xiàn)了在股市、樓市的雙豐收。

　　今典投資集團(tuán)董事長張寶全認(rèn)為，在“地王”的爭奪戰(zhàn)中，房地產(chǎn)市場的游戲規(guī)則已經(jīng)改變：對于非上市公司而言，土地仍然是開發(fā)商的生產(chǎn)資料，開發(fā)商買地時首先要考慮的是地價的高低所帶來的風(fēng)險，“如果拿地建房后掙不到利潤，那絕對不能拿，否則就等于把自己害了”；而對于上市公司而言，土地已變成資本運(yùn)作的工具，其價格高低已不是公司重點考慮的問題，“為了保護(hù)公司的股價，保持在資本市場價值的提升，公司要這樣不停拿地”。蔡為民進(jìn)一步指出，越是“地王”，就越易變成上市房企融資的“題材”，公司儲備有大量土地，便會更加吸引股民購買股票，“有了寬松的流動性的支撐，上市房地產(chǎn)企業(yè)不怕創(chuàng)造‘地王’，因為拿地本身就是利好”。

　　股市、地市互推互漲背后有風(fēng)險

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面尚未全面轉(zhuǎn)好、貨幣政策保持寬松的背景下，股市、地市“左右互搏”的情況將繼續(xù)演繹，這將有利于提升市場信心，但也可能積累多重風(fēng)險。