終端市場價格顯著下滑

　　今年前三個季度，家電行業(yè)的產(chǎn)品出廠價格指數(shù)分別為100.6、100.4和100.2。家電產(chǎn)品價格不斷下滑，但家電產(chǎn)品價格下滑速度趨緩，預計第四季度家電產(chǎn)品出廠價格會出現(xiàn)小幅反彈，但此反彈可能僅高于第三季度，很難超越第二季度的水平。其中，彩色電視機價格持續(xù)低于去年同期水平，而洗衣機、冰箱、空調的出廠價格略高于去年同期水平，其中出廠價格最高漲幅不超過3.5個百分點。

　　從終端需求市場看，家電產(chǎn)品價格在今年9月份出現(xiàn)了較為明顯的回落。9月份，家用電器及音像器材零售價格指數(shù)為96.8，而在9月之前，該指數(shù)均在97以上，這表明在9月份，終端市場不得不再次降價來應對需求的下滑。

　　利潤逐步趨于零增長

　　今年以來，家電行業(yè)利潤增速不斷放緩。第一季度到第三季度，家電行業(yè)季節(jié)調整后的利潤增速分別為33.6%、18.1%和7.3%。據(jù)預測，第四季度家電行業(yè)的整體利潤增速仍會持續(xù)下滑，預計同比增速將降至5.0%左右。其中，家用電器制造業(yè)和家用視聽設備制造業(yè)增速均有不同程度地下滑。第一季度到第三季度，家用電器制造業(yè)實現(xiàn)利潤140.5億元，同比增長17.7%，增速比第一季度到第二季度季度回落21.4個百分點；家用視聽設備制造業(yè)實現(xiàn)利潤48.9億元，同比增長2.1%，增速比第一季度到第二季度回升了8.1個百分點。

　　投資增速波動下滑

　　今年前三個季度，家電行業(yè)投資同比增速(季節(jié)調整后)分別為30.7%、31.9%、37.5%。家電行業(yè)投資增速的回升主要是因為我國鋼材、原油等投資品價格的不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，我國工業(yè)品出廠價格同比漲幅達到兩位數(shù)以上。若扣除價格因素，家電行業(yè)投資是不斷下滑的，因此，投資品價格上漲造成家電行業(yè)投資的反彈。由于國內投資品價格在9月份出現(xiàn)顯著回落，加之國際市場原材料能源價格的不斷回落，因此，我們預計，第四季度家電行業(yè)投資增速很可能會回落，再次落入“藍燈區(qū)”。

　　未來家電業(yè)“三憂三喜”

　　值得憂慮的是：第一，家電行業(yè)的產(chǎn)值增速不斷放緩。家電行業(yè)累計工業(yè)總產(chǎn)值增長速度同比下降了10個百分點以上，并且仍然在惡化。第二，家電行業(yè)的銷售收入增長不斷放緩。家電行業(yè)銷售收入增速同比下降15個百分點。第三，家電行業(yè)的效益不斷滑坡。家電企業(yè)的虧損面不斷擴大，虧損企業(yè)虧損額同比增長10.4個百分點。這“三憂”顯示：家電行業(yè)在國際國內經(jīng)濟“寒冬”降臨的大環(huán)境下，無法營造行業(yè)景氣的“小陽春”環(huán)境。

　　值得欣喜的是：第一，家電企業(yè)應收款回收及時。2008年前三個季度家電行業(yè)累計應收款同比增長不到7%，而去年同期增幅高達34%以上。第二，家電行業(yè)庫存控制得比較好。家電行業(yè)通過收縮產(chǎn)能減少了原料、半成品和成品的庫存，這是非常必要的。第三，近期主要原材料和能源價格大幅度下降，生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力有望減輕。

　　在世界經(jīng)濟增長速度放緩、需求萎縮等諸多不利因素的影響下，家電行業(yè)景氣度將繼續(xù)下滑。中國作為世界制造業(yè)基地而形成的巨大生產(chǎn)能力在出口受阻時必然要將出路轉向國內市場，這勢必會進一步惡化本已十分嚴峻的國內市場競爭形勢。雖然目前家電行業(yè)景氣度下滑的趨勢難以改變，但是家電市場形式也存在一些亮點，如農(nóng)村居民收入快速增長等。