央視《對手》： 誰來保護基民(4)

　　以下為辯論嘉賓精彩觀點：

　　胡立峰：有人辭官歸故里，那么今年以來很多基金經(jīng)理這種變更，我想應(yīng)該來說對整個基金行業(yè)影響不大，我們要是把把基金經(jīng)理比喻一個駕駛飛機的飛行員或者是開公交車的司機來看的話，我想個別的飛行員這種跳槽或者說變動和公交車司機變動應(yīng)該來說對整個行業(yè)沒有什么太大的影響，我想民航和公交行業(yè)也表明了這么一個情況。

　　水皮：巴菲特如果退休之后，我想巴菲特掌管的基金就不能再叫巴菲特的基金了。就是因為巴菲特眼光獨到，那么多的基金經(jīng)理，為什么大浪淘沙，下來最有價值的是巴菲特，同樣那么多的基金經(jīng)理，我們現(xiàn)在一般投資者記住的就王亞偉一個。所以這個個性是非常重要的。

　　葉檀：我是絕對主張要實行浮動費率，固定費率有三個問題，第一個是人浮于事，我們重要中國國企吃大鍋飯。第二固定費率的話，管理費也是一樣的，整個你干的好，干得不好，我們來看一個數(shù)字，整個虧損今年上半年虧損4300多億元，但管理費反而上升，上升多少，上升18.97%。這是一個逆淘汰機制。有的基金它開始因為它業(yè)績不好，沒有人去買，然后它就開始到處拉資金，他的成本就上升，有的給中間背后渠道成本要到20、30%，其實羊毛出在羊身上，還是廣大基民吃虧，所以這樣一個制度，徹底體現(xiàn)大鍋飯制度，必須廢除掉。

　　于善輝：我的觀點是基金應(yīng)該堅持目前的固費率制。我的觀點是基金應(yīng)該堅持固定費率，浮動費率不適合于目前基金這種市場，以及基民這些平眾，為什么？因為基民投資行為是贖回非常嚴重，這樣的話，這種來回走的話是很難從技術(shù)上達到收取浮動費率這樣一個目的，就是說今天我的業(yè)績好，我賺了，明天虧了，怎么辦，達不到這個目的。第二，勢必導致基金經(jīng)理以及基金投資人過于激進行為，這種基金性質(zhì)行為有可能不一定保護我們基民自己的利益，他為了獲取更多的利益他一定可能會冒更大風險的，這個是不符合我們基金目前標準這樣一個產(chǎn)品理念的。

　　紐文新：在華爾街有著非常充分的激勵機制，但是我們看到這些基金經(jīng)理，這些基金的管理人或者是金融公司的管理人他們?yōu)榱四軌驅(qū)崿F(xiàn)自己一年一年這樣給他激勵的目標，他們把自己的行為短期化，無度的去放大公司的風險，無度的去放大投資人的風險，最后什么結(jié)果？不僅給金融行業(yè)帶來一個災(zāi)難，而且給一個國家經(jīng)濟帶來災(zāi)難。那么剛才胡立峰先生有一個數(shù)據(jù)非常說明問題，這個數(shù)據(jù)就是整個基金行業(yè)，他們有三百億的管理費用，而這三千多萬五養(yǎng)活八千人，平均一個人是三、四百萬，難道四百萬還不夠激勵他們嗎？

　　何剛：為什么有那么多基金經(jīng)理離開，很大原因是個人財富，個人價值在目前管理和激勵制度下不能夠得到充分滿足和釋放，因此他們必須離開尋求更大的價值和回報，從全球來看只是底薪加現(xiàn)金的獎勵，是不足以讓一個優(yōu)秀基金經(jīng)理讓他的委托人創(chuàng)造價值，目前中國基金業(yè)的薪酬激勵這一塊來講最需要優(yōu)化和完善是讓優(yōu)秀的基金經(jīng)理成為這個基金公司最寶貴的財富，就是讓他們擁有期權(quán)的基金經(jīng)理，期權(quán)可以讓他改變短期的預(yù)期，從而有長期的預(yù)期，能避免短期過于逐利的行為，另外最重要的是讓真正想通過正常的方式獲得長期的基金經(jīng)理不會鋌而走險。