高盛“陰謀論”報(bào)告臺前幕后：暴跌背后的邏輯(4)

　　高盛中長期看好中國

　　朱悅昨天多次強(qiáng)調(diào)，中國的通脹可能是近期市場波動(dòng)的焦點(diǎn)，因?yàn)樗鼘⒘钍袌鲱A(yù)期出臺更多的緊縮政策。

　　她甚至表示，如果通脹壓力加大，不排除中國監(jiān)管層年底前再度加息。高盛昨天出具的亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)報(bào)告預(yù)計(jì)，明年全年中國央行可能加息三次，每次提高25個(gè)基點(diǎn)。不過朱悅認(rèn)為，加息并不會(huì)對中國銀行業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)造成過于嚴(yán)重的影響，總體上銀行業(yè)還可能受惠。

　　她認(rèn)為，即使中國房地產(chǎn)價(jià)格在今年高位基礎(chǔ)上下跌20%，也不會(huì)對銀行造成很大壓力。原因是目前的房價(jià)處于2007年迄今的均值之上，而只有房價(jià)下跌至該均值之下，才可能對銀行形成壞賬壓力。另一方面，由于加息可提升銀行的息差收入，銀行業(yè)反而將從加息中受惠。正是由于這些理由，高盛甚至在昨天出具的亞太區(qū)策略報(bào)告中推薦了中國的銀行業(yè)，認(rèn)為該行業(yè)目前正處于低估值的狀況。

　　朱悅表示，中國央行采取的加息措施可能會(huì)使通脹得到控制，她預(yù)計(jì)到明年第二季度，CPI將達(dá)到最高值，隨后市場將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。她建議投資者應(yīng)該關(guān)注明年二季度時(shí)調(diào)控的效果，如果有明顯的效果，可以決定入市。

　　總體來看，高盛認(rèn)為未來三個(gè)月內(nèi)地股市或有波動(dòng)回調(diào)，但從六個(gè)月來看，將會(huì)有超過10%的上升增長空間，而未來12個(gè)月的上升空間將超過20%。朱悅給出的滬深300指數(shù)的一年目標(biāo)為4300點(diǎn)，恒生國企指數(shù)(H股指數(shù))則可升至15600點(diǎn)，而對于恒生指數(shù)，她更為樂觀，認(rèn)為將在一年內(nèi)達(dá)到29000點(diǎn)，比上周五的收盤價(jià)勁升25%。(舒時(shí) 嚴(yán)婷）