北京時(shí)間3月28日晚，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司與美國(guó)福特汽車公司在瑞典哥德堡正式簽署收購(gòu)沃爾沃汽車公司的協(xié)議，吉利集團(tuán)將以18億美元收購(gòu)沃爾沃轎車，獲得沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)(包括知識(shí)產(chǎn)權(quán))。

　　根據(jù)路透社報(bào)道，沃爾沃和吉利的收購(gòu)案標(biāo)志著中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)向全球核心力量闊步前進(jìn)，并終止了這個(gè)為期兩年的漫長(zhǎng)談判。這是福特繼出售阿斯頓馬丁，捷豹和路虎后的又一次出售。

　　18億美元究竟值不值?

　　18億美元為我國(guó)有史以來最大的汽車產(chǎn)業(yè)海外并購(gòu)。去年北汽控股斥資2億美元收購(gòu)了薩博汽車部分資產(chǎn);而京西重工以9000萬美元收購(gòu)德爾福的部分資產(chǎn)，現(xiàn)在這些紀(jì)錄都被打破了。

　　人民日?qǐng)?bào)消息稱，單單從收購(gòu)價(jià)格上看，福特汽車1999年耗費(fèi)64億美元巨資收購(gòu)的沃爾沃轎車，被吉利以18億美元迎娶回中國(guó)，這看起來是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的重要案例。那么，在連年虧損之后，沃爾沃轎車如今的“嫁妝”能否算得上豐厚呢?

　　首先，從收購(gòu)標(biāo)的看，吉利將100%擁有沃爾沃轎車品牌，同時(shí)擁有沃爾沃轎車的9個(gè)系列產(chǎn)品、3個(gè)最新平臺(tái)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，接近60萬輛產(chǎn)能、自動(dòng)化程度較高的生產(chǎn)線，以及2000多個(gè)全球網(wǎng)絡(luò)及相關(guān)的人才和重要的供應(yīng)商體系。這包含了沃爾沃轎車的所有資產(chǎn)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)。而據(jù)中介機(jī)構(gòu)評(píng)估，沃爾沃轎車目前的凈資產(chǎn)超過15億美元。

　　其次，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，2009年，吉利總營(yíng)業(yè)收入為42.89億元，而沃爾沃轎車的總收入約合人民幣1000億元。把總收入超過自己20倍的豪華車巨頭沃爾沃轎車收入囊中，吉利的“蛇吞象”之舉，有利于迅速做大自身的產(chǎn)銷規(guī)模。

　　第三，從品牌價(jià)值上看，根據(jù)美國(guó)《福布斯》雜志公布的國(guó)際品牌榜顯示，擁有百年歷史、被譽(yù)為“最安全豪華轎車”的沃爾沃轎車，品牌價(jià)值高達(dá)20億美元。將沃爾沃轎車收入囊中，利用其高端品牌形象提升自身的品牌形象，對(duì)于吉利而言是條捷徑。

　　第四，從技術(shù)上看，雖然“嫁入”福特之后，沃爾沃轎車的部分產(chǎn)品平臺(tái)和動(dòng)力總成與福特共用，但是，沃爾沃轎車仍是一家具備造血和持續(xù)發(fā)展能力的公司，擁有4000名高素質(zhì)研發(fā)人才隊(duì)伍與體系能力，擁有可滿足歐6和歐7排放法規(guī)的車型和發(fā)動(dòng)機(jī)等低碳發(fā)展能力。特別是沃爾沃轎車在汽車主動(dòng)、被動(dòng)安全領(lǐng)域的眾多領(lǐng)先技術(shù)，以及研發(fā)、生產(chǎn)豪華車型的體系能力，更是吉利所缺乏并且孜孜以求的。

　　18億美元資金從何而來?

　　該集團(tuán)18億美元收購(gòu)沃爾沃轎車的收購(gòu)資金已經(jīng)到位,同時(shí),吉利集團(tuán)也準(zhǔn)備好了沃爾沃轎車今后業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營(yíng)運(yùn)資金貸款。

　　如此龐大的資金對(duì)于自稱是“窮小子”的李書福而言,不是一個(gè)小數(shù)目。那么,資金究竟來自何處呢?

　　事實(shí)上,李書福上演“蛇吞象”的底氣,來自于國(guó)有銀行以及地方政府的大力支持。

　　據(jù)南方日?qǐng)?bào)報(bào)道,包括中國(guó)銀行在內(nèi)的國(guó)有銀行,及其牽頭成立的財(cái)團(tuán),早已承諾為李書福提供至少10億美元的貸款。浙江、北京乃至天津等爭(zhēng)奪VOLVO國(guó)產(chǎn)項(xiàng)目的地方政府,預(yù)計(jì)也將為李書福提供至少5億美元“炮彈”。

　　此外,吉利自身在香港上市,擁有較強(qiáng)的造血功能。去年高盛入主已經(jīng)為吉利帶來3.3億美元的資金。同時(shí),瑞典和比利時(shí)政府也為吉利在當(dāng)?shù)氐牡拖①J款提供擔(dān)保。

　　如此算來,李書福目前手握的現(xiàn)金流,已經(jīng)超過了此次收購(gòu)所需的18億元。

　　但要“盤活”VOLVO這只“病虎”,吉利還要投入更大的資金,甚至在短期是“無底洞”。據(jù)預(yù)計(jì),國(guó)有銀行以及相關(guān)財(cái)團(tuán)將是吉利今后資金的主要來源。